Объединенная биржа Сингапура и Австралии "потеснит" Гонконг

Акции биржевого оператора Singapore Exchange Ltd. на фондовой бирже в Сингапуре укрепились по итогам прошедших торгов на 0,452%, до  8,88 сингапурского доллара, в то время как котировки крупнейшей азиатской торговой площадки Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd. в ходе сессии в Гонконге опустились на 1,615%, до 170,6 гонконгского доллара.

Инвесторы благосклонно восприняли новость о том, что Singapore Exchange намерена приобрести оператора австралийской биржи Australian Securities Exchange за 8,1 млрд австралийских долларов ($7,9 млрд). Согласно условиям сделки 55% суммы будет оплачено акциями SGХ. Остальная часть – наличными средствами: 22 австралийских доллара за каждую акцию ASX. При этом Singapore Exchange назначит своего председателя и главного исполнительного директора объединенной компании. Консультантами сделки выступают банки Morgan Stanley и UBS AG.

Согласно замыслу организаторов сделки, объединенная торговая площадка будет названа ASX-SGX,  а ее акции будут котироваться как в Сингапуре, так и в Австралии. Ожидается, что выручка ASX-SGX составит около $1,1 млрд ежегодно, а прибыль до вычета налогов окажется на уровне $700 млн. При этом капитализация ASX-SGX составит $12,3 млрд (капитализация Singapore Exchange составляет $7,86 млрд, а аналогичный показатель ASX – $6 млрд). При этом в Азии объединенный оператор займет второе место после Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd., чья капитализация составляет $24 млрд.

Объединение ASX и SGX станет первым крупным слиянием биржевых операторов в Азиатско-Тихоокеанском регионе. По прогнозам экспертов, синергетический эффект от слияния составит $30 млн. При этом, по данным Bloomberg, объем торгов объединенной биржи составит $1,9 трлн, в то время как объем торгов ASX составляет $1,36 трлн, а объем торгов SGХ  находится на отметке $558,2 млрд. Таким образом, биржа сможет претендовать на пятое место в списке крупнейших торговых платформ мира и на третье место по объему торгов в Азии. При этом объем торгов Гонконгской площадки составляет $2,6 трлн, а аналогичный показатель объединенной Токийской биржи – $3,7 трлн.

Менеджмент Singapore Exchange отмечает, что ASX-SGX планирует стать основным конкурентом Гонконга в области первичных размещений акций сырьевых компаний. “Сингапурская и австралийская биржи имеют большие перспективы в этой области, так как в Австралии уже торгуются акции таких сырьевых гигантов как BHP Billiton Ltd. и группа Rio Tinto, – говорит в интервью Bloomberg аналитик гонконгской управляющей компании Taifook Дэнни. – С этой точки зрения Сингапур может обойти Гонконг". При этом объемы торгов акций горнорудных, химических и энергетических компаний на ASX-SGX, по ожиданиям аналитиков, составят $484,8 млрд против $390 млрд на бирже в Гонконге.

Однако Гонконг не скоро сдаст лидерские позиции. По данным PricewaterhouseCoopers Ltd, заявку на проведение IPO в Гонконге в 2011 году уже подали 15 горнорудных корпораций. Развивающиеся азиатские площадки привлекают крупных игроков благодаря низкому уровню клиринга и выгодным условиям для проведения IPO. Так, объем первичных размещений в Гонконге в 2010 году может втрое превысить показатель 2009 года и составить $24,2 млрд. В январе 2010 года крупнейшее IPO на Гонконгской бирже провел российский алюминиевый гигант ОК "Русал" – компания привлекла $2,2 млрд. Кроме того, в Гонконге разместили бумаги IRC Ltd., Petropavlovsk Plc. и Mongolian Mining Corp. Эти размещения принесли Гонконгской бирже более $4 млрд, в то время как самое крупное IPO в Сингапуре в этом году провела Aston Resources Ltd., которой удалось привлечь 400 млн австралийских долларов.

Несмотря на сильные позиции Гонконга, у объединенной ASX-SGX, по мнению аналитиков, есть шанс занять лидирующие позиции в Азиатском регионе как по количеству первичных размещений, так и по объему торгов. "Немаловажным фактором в успехе новой площадки станет ее географическое положение, – комментирует начальник аналитического отдела ИК "Инфина" Александр Иванищев. – Австралия лежит в стороне от главных торговых путей, в то время как Сингапур находится на их пересечении. Это позволит ASX-SGX привлечь больше инвесторов и эмитентов".

Мнение аналитика может подтвердить заявление исполнительного директора Сингапурской биржи Магнуса Бокера. "Мы станем для мира воротами на азиатские рынки капитала. Направление финансовых потоков сейчас действительно смещается с Запада на Восток", — заявил глава биржи в интервью Bloomberg. По данным аналитического агентства Ernst & Young, в третьем квартале 2010 года на азиатских биржах прошло 173 размещения на общую сумму $43,8 млрд, что составляет 83% объема долларовых сделок в мире.

Таком образом, благоприятное расположение ASX-SGX и тенденция "перехода" инвесторов с Запада на Восток будут способствовать превращению объединенной биржи в крупный финансовый центр. "Согласно закону концентрации капиталов, при объединении финансов наращивается финансовая мощь предприятия и снижаются риски потерь, – комментирует Александр Иванищев. – При этом консолидация активов – естественный процесс, который помогает усиливать позиции компании. Новая площадка будет популярна и у частных инвесторов, в силу того, что финансовые потоки "тяготеют" к крупным структурам; игроки получат возможность торговать большим количеством инструментов, ликвидность бумаг на новой бирже будет выше. Многие страны борются за звание крупнейших финансовых центров, в то время как Сингапуру и Австралии выпал реальный шанс попробовать свои силы".

Возможность объединения рассматривали и российские торговые площадки РТС и ММВБ.  В 2009 году российские регуляторы выдвигали идею объединения двух российских торговых площадок в одну в форме создания вертикально интегрированного холдинга для привлечения большего числа финансовых потоков. Глава ФСФР Владимир Миловидов отмечал, что подобная консолидация может произойти в результате формирования холдинговой структуры, куда потом как дочерние предприятия войдут РТС и ММВБ. Предполагалось, что номинально такой финансовый центр может быть создан в 2009–2010 годах. Эксперты считают, что объединенная структура сможет конкурировать с иностранными биржами. При этом по итогам торговой сессии среды, 27 октября 2010 года, объем торгов акциями на ММВБ составил 42,71 млрд руб., а общий объем торгов на всех площадках РТС составил 176,1 млрд руб.