Чистая прибыль ФСК за январь-сентябрь 2010 года выросла на 48,5%

ФСК ЕЭС опубликовала приличные результаты за 9М10 по РСФО. EBITDA в долларовом выражении выросла на 53% от уровня годичной давности до $1 715 млн. Наш прогноз EBITDA на весь 2010 год равен $2 107 млн. Выручка в долларовом выражении увеличилась на 45% (ее рост в рублях составил 35%), в основном за счет повышения тарифов в 2010 году. Рост выручки превысил рост операционных расходов компании. В целом результаты хорошие, хотя для сравнения с уровнями годичной давности они не подходят, т. к. с 1 января 2010 года ФСК ЕЭС перешла на систему RAB. Мы сохраняем рекомендацию "Покупать" акции компании при целевой цене в $0,0149 за акцию. Тем не менее мы отдаем предпочтение акциям Холдинга МРСК, дающим возможность сделать ставку на переход на RAB. Они обеспечивают диверсификацию регуляторных рисков отдельных компаний. К тому же у них есть потенциальный технический катализатор роста – это результаты очередного пересмотра Индекса MSCI Russia, которые будут объявлены 10 ноября: мы полагаем, что акции холдинга могут быть включены в базу расчета индекса.