"Акрон" сообщил о реализации инвестиционной программы

"Акрон" сообщил новости о ходе реализации долгосрочной инвестиционной программы, направленной на усиление вертикальной интеграции в сфере добычи основного сырья для NPK-удобрений (калийных солей и фосфатов) и увеличение мощностей по выпуску азотных удобрений. Талицкий проект по-прежнему находится на этапе ТЭО. Он должен быть запущен в 2016 году и выйти на полную мощность (2 млн т калийных солей к 2018 году). Судя по плановому объему производства NPK-удобрений российскими предприятиями "Акрона" в середине цикла, компания должна полностью удовлетворять свои потребности в калийных солях: на внутреннее потребление придется четверть добычи калийных солей на Талицком. Финансовый директор "Акрона" Алексей Миленков оценивает капиталовложения до начала производства в $1,5 млрд, сообщают в своем обзоре аналитики ИК "Тройка Диалог". Они будут финансироваться из денежных потоков компании, заемных средств и, возможно, из поступлений от продажи непрофильных активов, таких как пакет акций "Сильвинита" (текущей рыночной стоимостью около $490 млн). Таким образом, Талицкий проект планируется осуществлять без привлечения стратегических партнеров – это нас разочаровывает, т. к. "Акрону" не обладает достаточным опытом в сфере добычи, а финансовое положение компании весьма напряженное. О проекте "Олений ручей" (добыча фосфатов) новой информации не прозвучало. В проект уже вложено $170 млн, в будущем году Акрон намерен вложить еще $150 млн, а в марте 2012 года должна вступить в строй первая очередь проекта, которая уже до конца того года по плану произведет 700 тыс. т фосфатного концентрата. Таким образом, внутренние поставки должны полностью покрывать потребности "Акрона" в фосфатах – они придут на смену истекающим долгосрочным контрактам с "ФосАгро". По нашей оценке, вторая очередь "Оленьего ручья", в том числе строительство шахты, обойдется компании в $600 млн.

Говоря о планах расширения мощностей по выпуску азотных удобрений, руководство "Акрона" подтвердило, что к декабрю 2011 года должны вступить в строй установки по выпуску карбамида совокупной мощностью 330 тыс. т в год, и на эти цели планируется потратить около $65 млн. Это соответствует нашим ожиданиям. Кроме того, компания вновь вернулась к планам построить до 2015 года мощности по выпуску 500–700 тыс. т аммиака в год. Стоимость этого проекта сравнительно невелика ($200–250 млн), но мы оцениваем его перспективы скептически. С 2011 года Акрон намерен вложить около $120 млн в две электростанции мощностью по 50 MВт.