Общая выручка
ОАО "НоваТЭК" в третьем квартале 2010 года увеличилась на 34,0%, до 29,441 млрд руб., по сравнению с аналогичным периодом 2009 года, главным образом, за счет роста цен и объемов реализации природного газа, сжиженных углеводородных газов и стабильного газового конденсата.
Прибыль, относящаяся к акционерам ОАО "НоваТЭК", в третьем квартале 2010 года выросла на 37,4%, до 10,105 млрд руб., или 3,33 руб. на акцию, по сравнению с аналогичным периодом 2009 года.
Общая выручка за девять месяцев 2010 года выросла на 33,5%, до 82,889 млрд руб. по сравнению с аналогичным периодом 2009 года, в результате более высоких цен реализации природного газа и жидких углеводородов и увеличения объемов реализации. Рост выручки от реализации нефти и газа, а также прибыль от выбытия долей участия в ЗАО "Тернефтегаз" (в первом квартале 2010 года) привели к росту прибыли, относящейся к акционерам "НоваТЭКа", на 70,6%, до 28,426 млрд руб., или 9,37 руб. на акцию, по сравнению с аналогичным периодом 2009 года.
В третьем квартале и за девять месяцев 2010 года общий объем добычи природного газа и жидких углеводородов увеличился, в основном, за счет роста объемов добычи на Юрхаровском месторождении в результате ввода в эксплуатацию второго пускового комплекса второй очереди обустройства месторождения в октябре 2009 года.
В третьем квартале и за девять месяцев 2010 года объемы реализации природного газа выросли на 4,6% и 8,8% соответственно, в основном, за счет роста объемов добычи. Объемы реализации жидких углеводородов в отчетные периоды увеличились на 37,6% и 12,2% соответственно, в основном, за счет роста объемов добычи нестабильного газового конденсата на Юрхаровском месторождении и снижения остатков стабильного газового конденсата в составе запасов.
По состоянию на 30 сентября 2010 года 206 тыс. т стабильного газового конденсата и 1058 млн куб. м природного газа отражено как "товары в пути" и "остатки готовой продукции" в составе запасов по сравнению с 202 тыс. т стабильного газового конденсата и 503 млн куб. м природного газа по состоянию на 30 сентября 2009 года.
Повышению выручки в третьемквартале на 15% и по итогам девяти месяцев 2010 года на 33% способствовал, главным образом, рост добычи природного газа – на 8% и 13% соответственно. Избежать увеличения налоговой нагрузки (рост за девять месяцев 2010 года составил 20%) и транспортных расходов (рост за девять месяцев 2010 года – 32%) "НоваТЭКу" не удалось. Но компания преуспела в осуществлении жесткого контроля над прочими операционными издержками, благодаря чему операционная прибыль выросла в третьем квартале на 20% по сравнению со вторым кварталом, а за январь–октябрь 2010 года – на 61%.
Таким образом, операционная рентабельность и чистая маржа "НоваТЭКа" как по итогам третьего квартала 2010 года, так и по результатам девяти месяцев 2010 года выросли – до 43% и 34% соответственно. На текущий момент такая маржа является самой высокой среди компаний нефтегазовой отрасли, что дает право бумагам "НоваТЭКа" обращаться с существенной премией к рынку. Впрочем, на мой взгляд, акции компании на фондовом рынке уже переоценены, особенно в свете последнего приобретения 51% в "Сибнефтегазе". К тому же, перспективы компании могут быть омрачены грядущими событиями: возможной индексацией НДПИ на газ и необходимостью больших инвестиций в развитие масштабного проекта "Ямал СПГ", который одному "НоваТЭКу" при всем желании "не потянуть".
Чистый долг компании на конец сентября 2010 года характеризуется как низкий и составляет 21,5 млрд руб., то есть коэффициент Debt/EBITDA не превышает 1.
