Чистый убыток "Северстали" за девять месяцев 2010 года по МСФО сократился в 3,9 раза
16 ноября 2010 года, 14:44
Чистый убыток ОАО "Северсталь" за девять месяцев 2010 года по МСФО сократился в 3,9 раза и составил $225 млн. За девять месяцев 2009 года чистый убыток компании составлял $875 млн. За третий квартал чистая прибыль "Северстали" составила $368 млн, что на 91,7% превышает чистую прибыль, полученную компанией за второй квартал текущего года.
Выручка компании за девять месяцев выросла на 43% и составила $11,322 млрд против $7,915 млрд годом ранее. Выручка "Северстали" за третий квартал 2010 года сократилась на 7,3% по сравнению со вторым кварталом 2010 года и составила $3,935 млрд.
Показатель EBITDA за девять месяцев 2010 года вырос на 416% до $2,198 млрд. За третий квартал показатель EBITDA сократился на 21,4% по сравнению со вторым кварталом текущего года и составил $751 млн.
Чистый долг "Северстали" на 30 сентября достиг $4,3 млрд против $3,6 млрд по состоянию на 31 декабря 2009 года.
Комментарий эксперта
Сергей Донской
аналитик, ИК "Тройка Диалог"
"Северсталь" представила нейтральную отчетность за 3К10 по МСФО. Представленные показатели соответствуют нашим ожиданиям и консенсус-прогнозу. На результаты сталелитейного и горнодобывающего подразделений повлиял ряд однократных факторов. В первом случае это убыток на сумму $77 млн в связи с созданием резервов на депозиты “застрявшие” в Межпромбанке, во втором – доход на сумму $42 млн в связи с переоценкой активов по итогам консолидации контрольного пакета акций Crew Gold (консолидация была завершена к концу отчетного периода). С поправкой на эти факторы показатели двух подразделений вполне ожидаемы.
Как и ожидалось, Severstal North America (SNA) снова понесла убыток по EBITDA – ранее данному подразделению удалось выйти “в плюс” по итогам 2К09. Руководство компании подтвердило, что на предприятии Sparrows Point производство до конца года не возобновится. Это означает, что в четвертом квартале снижение производственных показателей на заводах "Северстали" в США продолжится, и объем производства приблизится к уровню 4К08. В результате убытки североамериканского подразделения, вероятно, вырастут – убыток по EBITDA, по нашим оценкам, может достичь $100-150 млн. К сожалению, менеджмент "Северстали" по-прежнему не готов предоставить подробную информацию по плану реструктуризации и опровергает появившиеся недавно в некоторых СМИ предположения, что предприятие Sparrows Point может быть окончательно остановлено. Проявляемое таким образом нежелание продемонстрировать более активный подход к решению проблем SNA, вероятно, негативно повлияет на настроения участников рынка.
Чистый долг "Северстали" мало изменился по сравнению с показателем за первое полугодие: он лишь весьма незначительно вырос и по итогам третьего квартала составил $4,3 млрд. Отметим, что соотношение чистого долга и скользящего 12-месячного показателя EBITDA снизилось до 1,5, что вполне соответствует долгосрочному ориентиру, установленному руководством компании. Следовательно, компании не придется прикладывать дополнительные усилия для сокращения долговой нагрузки. Впрочем, мы бы приветствовали дальнейшее уменьшение задолженности – это обеспечило бы "Северстали" дополнительные возможности для реализации перспективных проектов в России и Африке. Что касается предстоящего публичного размещения акций золотодобывающего подразделения, то менеджмент не дал никакой информации о возможных сроках, подтвердив при этом, что эта сделка является одной из приоритетных задач в краткосрочной перспективе. В целом, мы удовлетворены представленными финансовыми показателями, однако очевидное отсутствие внятной стратегии для североамериканских активов по-прежнему вызывает озабоченность и сдерживает рост котировок "Северстали". Наша целевая цена остается прежней, рекомендация также не изменилась – "Покупать". При этом мы сомневаемся, что в ближайшем будущем "Северсталь" продемонстрирует значительный рост котировок.