ВЭБ может стать покупателем доли E.ON в "Газпроме"
25 ноября 2010 года, 15:55
Покупателем 3,5% акций ОАО "Газпром", принадлежащих германскому концерну E.ON, может стать Внешэкономбанк (ВЭБ), пишет The Wall Street Journal. E.ON уже приступил к переговорам о продаже своего пакета в российской компании, сообщают источники издания.
ВЭБ называется одним из возможных покупателей. Рыночная стоимость пакета "Газпрома", принадлежащего E.ON, оценивается в $4,5 млрд. Сделка по продаже немецким холдингом пакета акций российского монополиста рассматривается в рамках программы по продаже активов. По подсчетам E.ON, данная программа должна принести концерну порядка $20,6 млрд.
Комментарий эксперта
Денис Борисов
аналитик, Банк Москвы
Судя по текущим котировкам акций, 3,5 % бумаг "Газпрома" стоят примерно $4,5 млрд, однако, скорее всего, сделка будет проходить исходя из средней цены бумаг GAZP за 6 месяцев (162 руб. за бумагу, или порядка $4,25 млрд за пакет). По всей видимости, намерение ВЭБ принять участие в выкупе акций газовой монополии связано с намерением государства не допустить появления на рынке избыточного предложения бумаг GAZP (реализуемый пакет оценивается в размере 6,5 средних дневных оборотов по инструменту), которое может оказать негативное влияние на капитализацию "Газпрома". Очевидно, что единовременные покупки/продажи крупных пакетов акций больших компаний не остаются незамеченными участниками рынка: по нашим оценкам, объем заявок на покупку или продажу ценных бумаг, превышающий среднерыночное значение на 10-15 % (особенно в течение нескольких торговых сессий подряд), вызывает пристальный интерес участников рынка и приводит к росту спекулятивной составляющей в ценовой динамике. Дальнейшая судьба приобретаемых ВЭБом акций "Газпрома" будет зависеть от рыночной конъюнктуры (если бумаги GAZP будут расти, то возможна планомерная реализация пакета через рынок) и наличия интереса к активу со стороны иностранных стратегических инвесторов (например, китайских).
Влияние на рынок: в последнее время акции GAZP чувствуют себя лучше рынка, что мы связываем с улучшением ценовой конъюнктуры на европейском рынке газа (спотовые цены стремительно приближаются к экспортным ценам "Газпрома") и ожидаемым незначительным повышением капитальных вложений концерна в следующем году. Если продаваемый E.On пакет "Газпрома" будет выкуплен ВЭБом, то это снизит риск появления избыточного предложения бумаг GAZP на рынке, что является умеренным позитивом для российского газового концерна.