Чистая прибыль "Верофарма" за девять месяцев по МСФО выросла на 14%
26 ноября 2010 года, 12:21
ОАО "Верофарм" объявляет финансовые результаты за девять месяцев 2010 года, подготовленные в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (неаудированные данные).
Продажи ОАО "Верофарм" за девять месяцев 2010 года достигли 3 934,0 млн руб., что на 22,4% больше продаж аналогичного периода 2009 года (3 215,3 млн. руб.).
Доля рецептурных препаратов в продажах ОАО "Верофарм" увеличилась и составила 70% за девять месяцев 2010 года. Доля пластырей в продажах готовой продукции Компании уменьшилась до 16% по сравнению с 20% в аналогичном периоде 2009 года. Доля безрецептурных препаратов увеличилась до 13% по сравнению с 11% в аналогичном периоде прошлого года. Портфель традиционных препаратов по-прежнему демонстрирует тенденцию к уменьшению доли в продажах – снижение за девять месяцев 2010 года с 3% до 1%.
Продажи "Верофарма" в рамках государственной программы дополнительного лекарственного обеспечения (ДЛО) составили 129,0 млн руб., что соответствует 3,3% от продаж готовой продукции компании. По итогам девяти месяцев 2009 года продажи через программу ДЛО составляли 45,8 млн рубю или 1,5% от продаж готовой продукции компании.
Продажи на территории Российской Федерации обеспечили 96,3% продаж готовой продукции компании за девять месяцев 2010 года против 97,6% в аналогичном периоде 2009 года.
Валовая прибыль ОАО "Верофарм" за девять месяцев 2010 года выросла на 27,8% и составила 2 728,5 млн руб. против 2 135,2 млн руб. в аналогичном периоде 2009 года. За девять месяцев 2010 года маржа валовой прибыли увеличилась до 69,4% по сравнению с 66,4% за девять месяцев 2009 года. Увеличение маржи валовой прибыли произошло в следующих продуктовых сегментах: безрецептурные препараты – с 64,7% до 75,1%, пластыри – с 49,8% до 59,5%, традиционные препараты – с 21,3% до 53,5%. Маржа валовой прибыли снизилась в сегменте рецептурные препараты – с 73,7% до 70,8%. Показатель EBITDA за девять месяцев 2010 года увеличился на 17,1% по сравнению с аналогичным периодом 2009 года и достиг 1 139,8 млн руб., что составляет 29,0% от общих продаж компании за отчетный период.
Чистая прибыль за девять месяцев 2010 года составила 833,6 млн руб., что на 14,1% больше, чем за девять месяцев 2009 года и составила 21,2% от общих продаж компании.
За девять месяцев 2010 года долг "Верофарма" составил 821,3 млн руб., что не превышает 20% от стоимости чистых активов Компании.
Комментарий эксперта
Екатерина Андреянова
аналитик, RMG Securities
"Верофарм" опубликовал квартальную отчетность по МСФО. Выручка за 9 месяцев выросла на 22,4% в рублевом выражении, а валовая маржа увеличилась по сравнению с 2009 годом. Однако показатели рентабельности были хуже наших ожиданий: валовая маржа составила 69,4% против нашего прогноза около 71% и 73%, достигнутых по итогам полугодия. Маржа по EBITDA опустилась до 29%, на 5 процентных пунктов ниже показателя в первом полугодии (мы ожидали, что она превысит 30%). Чистая прибыль за 9 месяцев составила 21,2% выручки против 27% в первом полугодии 2010 года.
В целом рентабельность была ниже наших прогнозов, но мы отмечаем, что показатели третьего квартала у "Верофарма" традиционно слабые, в то время как результаты второго квартала 2010 года были очень сильными. Мы полагаем, что годовые результаты "Верофарма" будут в рамках наших текущих ожиданий, и по-прежнему рекомендуем "Покупать" акции компании.