BTБ 2 декабря опубликует финансовые результаты за третий квартал 2010 года по МСФО
1 декабря 2010 года, 14:50
BTБ 2 декабря опубликует финансовые результаты за третий квартал 2010 года по МСФО. Ранее в ВТБ прогнозировали, что чистая прибыль банка за 2010 год составит 50 млрд руб. При этом за десять месяцев кредитная организация получила прибыль в размере 45,7 млрд руб., из которых 12,6 млрд руб. – в октябре.
Комментарий эксперта
Мария Кальварская
старший аналитик, "ТКБ Капитал"
Кредитный ВТБ портфель уменьшился в 3К10. Мы ожидаем, что погашение нескольких корпоративных кредитов в 3К10 приведет к квартальному снижению кредитного портфеля до вычета резервов на 0.7%. Снижение в корпоративном сегменте частично компенсируется ростом розничного портфеля в 3К10, что также окажет поддержку чистой процентной марже банка в отчетном квартале. Таким образом, совокупный кредитный портфель до вычета резервов на возможные потери составит 2,795.4 млрд руб. Мы не ожидаем значительного роста отчислений в резервы в 3К10 на фоне стабилизации качества кредитного портфеля, при этом более высокий коэффициент резервов к кредитному портфелю объясняется снижением объемов кредитования в 3К10. Мы считаем наши оценки достаточно консервативными, поэтому не исключаем возможных сюрпризов со стороны более низких отчислений в резервы за период, что может оказать поддержку показателям прибыли банка.
Небольшое снижение чистой процентной маржи в 3К10. В 3К10 мы ожидаем ЧПМ на уровне 5.1% против 5.3% во 2К10. Переоценка ставок по активам и пассивам продолжила оказывать давление на ЧПМ. Однако, благодаря более высоким непроцентным доходам, чистый доход банка составил 12.4 млрд руб. в 3К10. Мы надеемся получить подробную информацию о текущей стоимости активов и пассивов банка и рыночных тенденциях в ходе телефонной конференции банка с аналитиками, запланированной на 2 декабря и последующей встречи 9 декабря.
Спрос на кредиты, их качество, а также политика процентных ставок основной предмет интереса. Рост кредитного портфеля, прогнозы на 4К10 и 2011, а также процентные ставки, будут в центре внимания аналитиков на телефонной конференции. Как мы писали ранее, менеджмент банка не так давно увеличил прогноз по чистой прибыли на 2010 до 60 млрд руб. против ранее объявленных 50 млрд руб. прибыли. Поэтому мы ожидаем дополнительных комментариев, касающихся качества кредитного портфеля и уровней резервирования в 4К10 и 2011 году. На наш взгляд, текущий дисконт в оценке акций ВТБ к Сбербанку (SBER), равный 17%, оправдан, и мы считаем акции последнего более привлекательными
для инвестиций в среднесрочной перспективе.