ММК вернулся к вопросу о продаже энергетического бизнеса "Белона"
3 декабря 2010 года, 11:19
По данным сайта Metcoal.ru, ММК вернулся к вопросу о продаже шахты Листвяжная и одноименной обогатительной фабрики (ОФ) и уже находится на заключительной стадии переговоров по этой сделке с холдингом СДС. Шахта Листвяжная добывает энергетический уголь в объеме до 3,5 млн т, ОФ производит концентрат энергетического угля с мощностью переработки до 6 млн т в год.
Комментарий эксперта
Олег Петропавловский
аналитик, ИК "Брокеркредитсервис"
Продажа энергетических активов "Белона" не окажет существенного влияния на оценку акций ММК, а высвободившиеся средства от нее могут быть использованы на финансирование инвестиционной программы ММК, что позитивно повлияет на DCF-оценку компании. Реакция рынка, по нашему мнению, будет зависеть от цены сделки, которая может составить до $200 млн, исходя из объемов добычи Листвяжной.
Для акций "Белона" новость является негативной, т. к. основным бенефициаром в данной сделке будет ММК, а миноритарные акционеры лишатся части стоимости. В акциях "Белона" на данный момент существует лишь единственная инвестиционная идея – выкуп миноритарных долей со стороны ММК в 2011 году. Продажа актива снизит справедливую оценку "Белона" и таким образом сократит будущие затраты "Магнитки" на выкуп.
Согласно нашей оценке, справедливая стоимость ММК составляет $1,23 за акцию, рекомендация – "Покупать".