Евросоюз ищет "лекарство" от долговых проблем

Главными вопросами в ходе сегодняшней встречи министров финансов Евросоюза в Брюсселе станут финансовая ситуация в Португалии и увеличение специального стабилизационного фонда зоны евро в рамках ликвидации долгового кризиса в переферийных странах альянса. Встреча начнется в 17.00 мск.

Вслед за Ирландией финансовая поддержка может понадобиться Португалии, считают в ЕС. Опасения чиновников имеют основания – по данным Bloomberg, на прошлой неделе спрэд между десятилетними облигациями Португалии по отношению к аналогичным бумагам Германии вырос на 23 базисных пункта, до 524 базисных пунктов – это стало рекордно высокой отметкой для португальских облигаций. При этом ЕЦБ на прошлой неделе купил бумаги Португалии наряду с гособлигациями Ирландии на сумму €1,4 млрд. Таким образом банк пытается противостоять играющим против облигаций стран еврозоны спекулянтам.

Помимо этого международное рейтинговое агентство Standard & Poor's поместило кредитные рейтинги пяти португальских банков – Banco Santander Totta S.A., Caixa Geral de Depositos S.A., Banco Espirito Santo S.A., Banco BPI S.A. и Banco Comercial Portugues, S.A.в список CreditWatch с возможностью понижения. Ранее рейтинговое агентство поместило долгосрочный суверенный рейтинг Португалии на уровне A- в список на пересмотр с возможным понижением на фоне того, что госдолг страны на сегодняшний день составляет 83% от ВВП, а через два года может увеличиться до 92%, по прогнозам экспертов. В Standard & Poor's уверены, что финансовая ситуация в стране угрожает деятельности кредитных организаций и может привести к их некредитоспособности.

Несмотря на мнение стран-членов ЕС, Португалия продолжает отрицать возможность собственного долгового кризиса. Как заявил премьер-министр Португалии Жозе Сократеш, "Португалия не нуждается в помощи" и может самостоятельно справиться с собственными проблемами. С точно таким же заявлением две недели назад выступал в СМИ премьер-министр Ирландии Брайан Коуэн.

Действительно, национальный банк Португалии принял программу реформ в рамках госбюджета, согласно которым зарплаты в государственных учреждениях будут сокращены на 5%, ставка НДС вырастет с 21 до 23%, а пенсии перестанут индексироваться. Однако в ЕС не уверены, что данные меры смогут предотвратить кризис, и ситуация в Португалии полностью повторяет "ирландский" сценарий. "Две недели назад я заявил, что Ирландии необходима финансовая помощь ЕС, – цитирует  Bloomberg заявление министра финансов Бельгии Дидье Рейндерса. – Сейчас мы должны найти лекарство для Португалии и решить, необходимо оно ей или нет. Мы обязаны предотвратить кризис в зоне евро и будем рассматривать этот вопрос в ближайшие недели и месяцы".

При этом долговые проблемы угрожают не только Португалии. По данным  Bloomberg, спрэд между десятилетними гособлигациями самой Бельгии, которая сейчас председательствует в Евросоюзе, по отношению к аналогичным немецким бумагам на прошлой неделе взлетел на 133 пункта – к самому высокому значению за 17 лет. В то же время процентные ставки Испании по гособлигациям выросли до 5,4% на прошлой неделе.

Для того что бы "спасти" еврозону от волны финансовых кризисов, в ходе сегодняшнего саммита будет рассмотрен вопрос об увеличении европейского стабилизационного фонда к 2013 году. Данный стабфонд страны ЕС организовали в мае текущего года для "финансового спасения" Греции. В настоящий момент размер фонда составляет €750 млрд ($1 трлн). Однако, по словам министра финансов  Бельгии Дидье Рейндерса, объем фонда нужно увеличивать уже сейчас, так как размер средств может оказаться недостаточным, если организации придется поддерживать Испанию и Португалию. По разным проектам увеличения фонда, его объем должен увеличиться до €1,2–1,5 трлн. Накануне стабфонд выделил Ирландии €17,7 млрд (всего страна получила €85 млрд финансовой помощи от ЕС – по €22,5 млрд выделили МВФ и Евросоюз, еще около €3,8 млрд стране передаст Великобритания). После 2013 года стабфонд будет превращен в "новый антикризисный механизм для зоны евро", заявил Дидье Рейндерс.

Вопрос о расширении стабфонда рассматривался в ЕС и на прошлой неделе. За расширение фонда высказался президент ЕЦБ Жан-Клод Трише и, по словам Дидье Рейндерса, за расширение стабфонда выступают в МВФ. Инициативу отклонили президент Франции Николя Саркози и канцлер ФРГ Ангела Меркель – политики уверены, что щедрая финансовая помощь приведет к зависимости стран от средств ЕС и их экономика перестанет быть самостоятельной. Министр финансов Германии Вольфганг Шойбле отметил, что увеличение стабфонда вызовет неизбежное увеличение налогов в странах-помощниках, где, например, Германия, занимает одно из ведущих мест. "В настоящий момент у нас нет возможностей и санкций увеличивать налоги в Германии", – сказал Шойбле.  

Германия выступила и против еще одного европейского "ответа" долговому кризису – выпуска E-bonds, общих облигаций стран ЕС, который призван продемонстрировать факт преданности "евросемьи" валютному и экономическому союзу и подтвердить силу евро. К этому шагу призвали министр финансов Люксембурга Жан-Клод Юнкер и итальянский премьер Джулио Тремонти. Согласно замыслу чиновников, необходимо создать Европейское долговое агентство, которое могло бы начать эмиссию облигаций, объем которых постепенно мог бы достичь 40% ВВП стран ЕС. Это постепенно позволит создать ликвидный рынок облигаций, сравнимый с рынком облигаций США. Новое ведомство могло бы также предложить обмен существующих суверенных бумаг членов ЕС на свои облигации.

В Германии инициативу министров не принимают. Как заявил в одном из своих интервью Вольфганг Шойбле, введение E-bonds приведет к разрушению системы единой европейской валюты. Чиновник считает, что гарантированные правительствами всех стран бонды потребуют внесения изменений в существующие европейские договоры и поднимут ставки по облигациям стран-заемщиков.

Именно из-за разногласий руководителей стран ЕС в вопросах увеличения стабфонда и выпуска единых облигаций, поиск консенсуса будет  трудным для Европы, считает аналитик Альфа-банка Ангелика Генкель. "В Евросоюзе нет единого мнения по выходу из кризиса, и этот конфликт можно назвать конфликтом между "богатыми" и "бедными" странами Европы, – комментирует эксперт. – ЕС очень важно выпустить E-bonds, так как это продемонстрирует единство Евросоюза и готовность следовать собственным договорам. Однако это также означает и ослабление сильных финансовых институтов, таких как немецкий, так как в случае выпуска единых облигаций "негатив" стран-должников перейдет и на него. На этом фоне может ослабнуть евро, что приведет к росту доллара и даст негативный сигнал для инвесторов. Тогда Европу может накрыть новая волна кризиса".

Опасным ослабление евро и усиление доллара будет для российского рынка, отметила г-жа Генкель. Сильный доллар приведет к снижению цен на фьючерсы на сырьевые товары, что, в свою очередь, значительно ослабит отечественные сырьевые компании – нефтяные и металлургические.