Отчетность ММК продавила акции компании
10 декабря 2010 года, 13:15
Бумаги ММК после сильного роста в начале недели падают опережающими рынок темпами. Инвесторов разочаровала финансовая отчетность компании за третий квартал этого года. Чистая прибыль ММК оказалась почти в два раза меньше, чем ожидали аналитики.
К середине торговой пятницы акции ММК снижаются в стоимости на 1,15%, до 33,80 руб., в то время как индекс ММВБ в целом опускается на 0,56%, до 1651,2 пункта. Причиной негативной динамики бумаг стала публикация отчетности компании по МСФО за третий квартал этого года.
Согласно обнародованным данным, в третьем квартале чистая прибыль ММК сократилась в годовом сопоставлении на 43% и составила $43 млн, тогда как рыночный консенсус-прогноз предполагал эту цифру на уровне $79 млн. Выручка группы ММК по итогам третьего квартала этого года составила $2,055 млрд по сравнению с $1,404 млрд в третьем квартале прошлого года. Рыночный консенсус-прогноз предполагал выручку на уровне $2,052 млрд. Показатель EBITDA в третьем квартале составил $388 млн, сократившись на 11% по сравнению с аналогичным показателем второго квартала, но превысив прогноз в $378 млн. Аналитики Альфа банка отмечают, что показатель EBITDA продемонстрировал снижение "в связи со снижением цен и сохраняющимся давлением на затраты".
При этом, как отмечает аналитик ИК "Велес капитал" Иван Манаенко, операционные результаты ММК показали ожидаемое улучшение. Объем производства в третьем квартале 2010 года по отношению ко второму кварталу 2010 года увеличился на 1,5%, до 2,661 млн т. "Несмотря на заметный рост операционных показателей, улучшение общего финансового состояния оказалось не столь заметным", – также отмечает эксперт. За прошедший квартал совокупный долг ММК вырос на 18,5%, до $3,4 млрд. Финансовые расходы, соответственно, также увеличились.
По мнению аналитиков "Рай, Ман энд Гор Секьюритиз", в поквартальном сопоставлении компания продемонстрировала небольшое ухудшение финансовых показателей вследствие роста цен на коксующийся уголь и снижения поставок угля со стороны "Белона". При этом эксперты отмечают, что компании удалось сохранить выручку в третьем квартале на том же уровне, что и во втором квартале. "В целом компания опубликовала нейтральные финансовые результаты, соответствующие нашим ожиданиям", – подчеркивают аналитики "Рай, Ман энд Гор Секьюритиз" и рекомендуют "держать" акции ММК.
Участники торгов более сурово отнеслись к публикации квартальных итогов ММК. Акции "металлурга" после бурного роста в ходе вчерашних торгов покатились вниз. Отметим, что в четверг акции ММК подорожали более чем на 2%, а в конце минувшей недели, 3 декабря, бумаги ММК обновили свой исторический максимум (33,7 руб.). Взлет бумаг был связан с новостями о победе российской заявки на проведение чемпионата мира по футболу в 2018 году. В долгосрочной перспективе ЧМ-2018 останется драйвером роста для бумаг ММК и поможет бумагам реализовать потенциал роста, в краткосрочном плане слабые финансовые результаты компании будут тянуть акции ММК вниз.
С фундаментальной точки зрения, аналитики ИК "Финам" рекомендуют "покупать" акции ММК, с целевой ценой $1,25 за штуку. Такой же рекомендации придерживаются и эксперты "Ренессанс Брокер", их целевая цена по акциям ММК – $1,31. Еще более высокую справедливую стоимость для акций "Магнитки" указывают аналитики Банка Москвы – $1,48 за штуку, что соответствует рекомендации "покупать", с потенциалом роста в 36,7%.