Менеджмент "Разгуляя" представил среднесрочную стратегию группы
24 декабря 2010 года, 11:43
Менеджмент группы "Разгуляй" провел телеконференцию с инвесторами и аналитиками, где представил среднесрочную стратегию развития компании на 2011-2015 годы.
Представленная стратегия была подготовлена при активном участии нового акционера "Разгуляя" – фонда Avangard Asset Management, который приобрел 21,4 % акций группы у основного акционера компании Игоря Потапенко в октябре 2010 года. Исходя из представленной стратегии, основной акцент в развитии компании будет сделан на снижении долговой нагрузки, повышении эффективности бизнеса, а также дальнейшем развитии.
Комментарий эксперта
Виталий Купеев
аналитик, Банк Москвы
Оптимизация активов. Компания планирует оптимизировать портфель активов путем продажи элеваторов в удаленных регионах, где у группы нет сельскохозяйственных земель, а также продажи части земель в регионах с низкими операционными показателями (более 200 000 га). "Разгуляй" оценивает, что реализация данных активов сможет принести Группе 7-20 млрд руб., которые будут направлены на снижение долговой нагрузки.
Планы по развитию. Основная цель компании – создание максимально вертикально интегрированной структуры бизнеса, которая бы позволила получать существенный синергетический эффект от взаимодействия различных направлений деятельности группы. Развитие компании в ближайшее время будет сфокусировано на производстве сахара, риса и молочном животноводстве, в то время как трейдинговые операции будут сокращаться. Также "Разгуляй" планирует существенно расширить земельный банк в регионах присутствия к 2015 году, что позволит компании увеличить уровень самообеспеченности ресурсами для производства сахара и молочного животноводства. Общий объем инвестиций в течение ближайших пяти лет прогнозируется на уровне 20-22 млрд руб., основная их часть (около 15 млрд руб.) будет направлена на приобретение земли и с/х техники, около 2 млрд руб. будет инвестировано в развитие молочного производства, около 5 млрд руб. компания вложит в модернизацию сахарных заводов. Финансирование инвестиционной программы планируется привлекать через банковские кредиты. В то же время группа рассматривает возможность выпуска новых акций в перспективе трех лет.
Прогноз финансовых показателей. По прогнозам менеджмента "Разгуляя", в 2010 году компания сможет показать положительный чистый финансовый результат против убытков за прошлые два года. EBITDA составит около 4.2 млрд руб., что в целом соответствует текущему консенсус-прогнозу. Размер общего долга на конец 2010 году прогнозируется на уровне 25 млрд руб., при размере долговой нагрузки в 6,2-6,3x чистый долг/EBITDA. Менеджмент прогнозирует снижение показателя долговой нагрузки до уровня 4.1x Чистый долг/EBITDA к концу 2012 года.
Мы позитивно оцениваем основные моменты представленной стратегии. Мы полагаем, что прогресс с продажей непрофильных активов и сокращение долговой нагрузки компании будет служить катализатором для акций Группы "Разгуляй".