Миллиардер Кеннет Фишер ждет роста спроса на акции компаний, входящих в S&P500
11 января 2011 года, 14:27
Миллиардер Кеннет Фишер ожидает, что в 2011 году глобальные инвесторы предпочтут крупные американские компании предприятиям малой капитализации и компаниям развивающихся рынков.
Свои прогнозы миллиардер строит на том, что компании малой капитализации обогнали S&P500 за посткризисный период примерно в полтора раза. Согласно подсчетам Bloomberg, с минимумов, достигнутых в апреле 2009 года, индекс S&P500 вырос на 88%. Для сравнения: индекс компаний малой капитализации Russell 2000 – на 130%, индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets – на 134%. Помимо этого, есть фундаментальные факторы, которые указывают на относительную недооцененность крупных американских компаний и переоцененность компаний малой капитализации и компаний развивающихся рынков.
По информации в опубликованных корпоративных отчетах компаний, входящих в S&P500, капитализация S&P500 превышает чистую прибыль этих компаний в 16 раз. Аналогичный показатель для Russell 2000 равен 35. Средний коэффициент отношения капитализации к чистой прибыли компаний для этих индексов составляет, соответственно, 19 и 30, согласно базе данных Bloomberg с 1995 года.
Комментарий эксперта
Александра Лозовая
руководитель аналитического департамента ИК "Вектор Секьюритиз"
Я думаю, что американские акции действительно могут быть более привлекательными для инвесторов в новом году. По последним макроэкономическим данным, инфляционные цели превышены как в еврозоне, так и в Великобритании. В отличие от этих, сопоставимых по уровню развития, стран, в США пока инфляция остается ниже целевых уровней. Аналогичная ситуация с развивающимися рынками. Инфляционные цели, в частности, превышены в Китае и России.
Инфляционные риски заставили инвесторов искать спасения в золоте, некоторых товарах. Однако расти в цене до бесконечности эти активы все же не могут. Поэтому логично предположить, что капиталы устремятся в акции надежных крупных американских корпораций.
В январе отчитывается множество компаний США, входящих в S&P500. На мой взгляд, в ближайшее время именно результаты отчетов будут диктовать направление ходу торгов.