Количество акций на одну ADR "Газпрома" будет снижено
20 января 2011 года, 09:01
Совет директоров "Газпрома" принял к сведению информацию об обращении акций ОАО "Газпром" за рубежом и мерах по его совершенствованию, передает пресс-служба компании.
Так, совет директоров одобрил заключение дополнительного соглашения ОАО "Газпром" с The Bank Of New York Mellon, в соответствии с которым количество обыкновенных акций компании, приходящихся на одну американскую депозитарную расписку (АДР), будет снижено с четырех до двух. Это позволит сделать АДР "Газпрома" доступными для более широкого круга инвесторов, повысить ликвидность расписок, и в итоге способствовать долгосрочному росту рыночной стоимости компании.
Комментарий эксперта
Иван Хромушин
аналитик, "Газпромбанк"
Принятое решение носит технический характер и не влечет за собой сколько-либо значительных затрат компании на его проведение. В результате произойдет двукратное увеличение числа выпущенных ADR и, соответственно, двукратное снижение стоимости одной ADR. Подобные решения о "сплите" ADR принимаются для улучшения восприятия стоимости ADR эмитента в глазах инвесторов, в основном, розничных.
В случае, если цена акций или ADR эмитента выбивается из диапазона, в котором торгуется основная часть акций на бирже, у розничных инвесторов это может вызвать неверные психологически обусловленные представления о дороговизне или дешевизне акций компании относительно других бумаг. В экстремальных случаях, например, в случае с привилегированными акциями "Транснефти", высокая стоимость одной бумаги (равная 40 200 руб.) делает бумагу недоступной для формирования портфелей розничными инвесторами; кроме того, неудобства доставляет высокий шаг изменения объемов инвестиций в акции компании.
Для институциональных инвесторов проведение сплита, на наш взгляд, может незначительно повысить удобство работы по сопоставлению приходящихся на одну акцию компании показателей с аналогичными показателями компаний-аналогов.
В настоящее время стоимость одной ADR "Газпрома" на Лондонской бирже составляет $26,7; если бы сокращение количества акций на одну ADR было проведено вчера, цена опустилась бы до $13,35.
На наш взгляд, позитивным моментом является тот факт, что принятое решение является примером действий менеджмента "Газпрома", направленных на улучшение восприятия компании в глазах инвесторов. Вместе с тем, поскольку динамика цен акций "Газпрома" на зарубежных рынках, в основном, зависит от действий крупных институциональных инвесторов, мы полагаем, что возможное влияние на динамику котировок акций компании окажется незначительным.