Добыча золота Highland Gold может вырасти на 10%
26 января 2011 года, 12:07
Британская Highland Gold Mining (HGM), добывающая золото в России, в 2010 году выполнила производственный план по нижней границе диапазона и в 2011 году рассчитывает увеличить объемы выпуска продукции на 10%, сообщает Reuters. В прошлом году HGM произвела 200,028 тыс. тройских унций золота и золотого эквивалента (золото плюс серебро и другие металлы), увеличив показатель по сравнению с 2009 годом на 23%, сообщила компания.
Ранее она прогнозировала добычу в 2010 году в диапазоне 200–210 тыс. унций золота и его эквивалента.
В 2011 году три месторождения – Многовершинное и Белая Гора в Хабаровском крае, а также Новоширокинское в Забайкалье – принесут компании 210–220 тыс. унций золота и его эквивалента.
HGM отмечает, что в настоящее время не имеет долга после серии погашений займов. При этом ее денежные средства и их эквиваленты на конец 2010 года оценивались в $235 млн.
Комментарий эксперта
Михаил Стискин
аналитик, ИК "Тройка Диалог"
Highland Gold Mining (HGM) объявила хорошие операционные результаты за второе полугодие 2010 года: добыча золота составила 114 тыс. унций, на 33% превысив уровень предыдущего полугодия (200 тыс. унций за 2010 год, что на 23% выше уровня 2009 года). Эти результаты соответствуют нижней границе прогнозного диапазона компании 200–210 тыс. унций и точно совпадают с нашими оценками.
Операционные результаты на крупнейшем месторождении Многовершинное были хорошими – добыча превысила прогнозы приблизительно на 15%. Похоже, модернизация этого актива дала хорошие результаты, и во втором полугодии 2010 года существенно увеличилась пропускная способность ЗИФ. Модернизация оборудования продолжается, она направлена на повышение коэффициента извлечения металла. На Новоширокинском месторождении, запущенном в феврале 2010 года, наращивание производства идет с опережением графика: во втором полугодии 2010 года добыча на 25% превысила прогнозный уровень. Тем не менее результаты на месторождении Белая Гора, запущенном в ноябре 2010 года, вызывают разочарование: горные работы задержаны из-за необходимости получения разрешений, содержание металла в руде составило лишь около 3,25 г/т, и за два месяца была добыта всего 1 тыс. унций. Ожидается, что добыча в 2011 году будет ниже наших прогнозов и составит около 12 тыс. унций; при этом окисленная руда по-прежнему будет перевозиться и перерабатываться на обогатительной фабрике Многовершинного. Завершение строительства собственной ЗИФ ожидается в середине 2012 года, о чем говорилось и ранее.
Что касается проектов развития HGM, то компания ожидает завершения подготовки ТЭО своего ключевого проекта Тасеевское к концу 2011 года. Максимальная добыча на этом месторождении должна быть близка к 200 тыс. унций, хотя операционные риски серьезные, к тому же для переработки огнеупорных и тугоплавких руд потребуется использовать технологию автоклавного выщелачивания. По месторождению Ункурташ компания ожидает утверждения запасов по классификации JORC в течение первого полугодия 2011 года. Первичная оценка запасов категории С1+С2 (эквивалент оцененных и выявленных запасов по классификации JORC) в 1,7 млн унций представлена на утверждение регулятору в Киргизии. Геологоразведочные работы также продолжаются на Любавинском месторождении. Они идут быстрыми темпами, получение результатов по классификации JORC ожидается к концу 2011 года. Компания продолжает оценку нескольких потенциальных участков геологоразведочных работ в Хабаровском крае – Благодатное, флангов месторождения Белая Гора и Многовершинное, что может способствовать увеличению срока эксплуатации рудников Многовершинное и Белая Гора.
В целом HGM подтвердила свой прогноз добычи на 2011 год в диапазоне 210–220 тыс. унций золотого эквивалента, что совпадает с нашими оценками. Финансовое положение компании по-прежнему хорошее: ее чистая денежная позиция увеличилась со $190 млн в первом полугодии 2010 года до $235 млн на конец 2010 года. Это соответствует нашим прогнозам и предполагает высокие свободные денежные потоки во втором полугодии. HGM оказалась единственной компанией в секторе, фактическая добыча которой совпала с прогнозными уровнями. Рынок должен по достоинству оценить этот факт, что повлияет на рост котировок акций компании.