ВТБ подал в ФАС ходатайство о покупке Банка Москвы

ВТБ подал в Федеральную антимонопольную службу (ФАС) ходатайство о покупке Банка Москвы. Об этом вчера сообщил глава ведомства. Примечательно, что, по его словам, Альфа-Банк тоже заявил в ФАС о своем интересе к банку, однако официального ходатайства не подал. Перед этим информационные агентства передали заявление президента ВТБ Андрея Костина о том, что ВТБ планирует закрыть сделку приобретения Банка Москвы в 2К11, либо путем прямой покупки, либо покупки с аукциона.

На данном этапе неясно, планирует ли Альфа-Банк серьезно претендовать на Банк Москвы или просто хочет ознакомиться с организацией процесса продажи. Мы считаем, что процесс продажи одного из ключевых активов города разумнее всего было бы сделать как можно более прозрачным. Мы полагаем, однако, что ВТБ вероятнее всего выйдет победителем.

Между тем цена акции ВТБ по-прежнему остается под давлением из-за опасений резкого увеличения количества бумаг в свободном обращении, учитывая возросшую вероятность того, что 10%-я доля, которую планировалось продать TPG и партнерам, будет продана на рынке. Причем не исключено, что до конца текущего года будет продано еще 10%. Министр финансов Алексей Кудрин заявил вчера на Форуме Россия, что государство планирует продать 20%-ю долю в ВТБ в этом году, не уточнив механизм продажи.

Хотя мы ожидаем, что продажи будут распределены на протяжении всего года и вряд ли весь объем акций будет размещен на рынке, мы полагаем, что заявления Алексея Кудрина могут только усилить сформировавшееся в последнее время давление на акции ВТБ, т. к. риски резкого увеличения бумаг в обращении повышаются. Мы считаем, что акции ВТБ не выглядят дешевыми: по коэффициенту “цена / капитал 2011о” (1,9) они всего на 10% дешевле акций Сбербанка при значительно более низком доходе на средний капитал. При этом их коэффициент “цена / прибыль” равен 13,6, тогда как у Сбербанка он составляет 9,3.