Standard & Poor's подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг ВВ- "Северстали"
18 февраля 2011 года, 14:14
Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's подтвердила долгосрочный кредитный рейтинг ВВ- российской металлургической компании ОАО "Северсталь" и вывела его из списка CreditWatch ("рейтинги на пересмотре"), куда он был помещен с "позитивным" прогнозом 19 января 2011 года после объявления о проведении IPO в отношении миноритарного пакета акций своего золотодобывающего дочернего предприятия Nord Gold N.V. Об этом сообщает пресс-служба агентства. Прогноз по рейтингам – "стабильный". Одновременно агентство подтвердило рейтинг компании по национальной шкале на уровне ruAA-.
"Рейтинг "Северстали" выведен из списка CreditWatch, поскольку проведение IPO было отложено на неопределенный срок и положительные результаты IPO для финансового профиля компании не были реализованы, – сообщила кредитный аналитик Standard & Poor's Елена Ананькина. – Тем не менее мы ожидаем, что положительное влияние на показатели компании будет по-прежнему оказывать стабилизация рынков стали и "Северсталь" будет демонстрировать высокие показатели кредитоспособности даже без проведения IPO".
По нашему мнению, уровень рейтингов "Северстали" в настоящее время сдерживают риски цикличной капиталоемкой сталелитейной отрасли с высокой конкуренцией, значительный объем долга, а также трудности, с которыми, как мы полагаем, сталкивается компания, чтобы улучшить показатели своих иностранных подразделений.
Положительное влияние на уровень рейтингов "Северстали" оказывают стабилизация условий мировых рынков стали, улучшение характеристик кредитоспособности и достаточные показатели ликвидности. Кроме того, "Северсталь" имеет низкий уровень затрат в России, чему способствует высокий уровень вертикальной интеграции в добычу собственного сырья, а также лидерство компании на внутреннем рынке, особенно в сегменте плоского проката.
"Стабильный" прогноз отражает наше мнение о благоприятном влиянии улучшающейся конъюнктуры рынка стали и недавних мер по исправлению недостатков, принятых руководством "Северстали", на показатели компании", – добавила г-жа Ананькина.
Аналитики Standard & Poor's ожидают, что в 2010 году "Северсталь" будет демонстрировать хорошие характеристики кредитоспособности – отношение "FFO / скорректированный долг" превысит 30%, а отношение "EBITDA / скорректированный долг" составит примерно 2х.
"Мы будем внимательно наблюдать за финансовой политикой "Северстали" в отношении капиталовложений, приобретений и дивидендов, а также за усилиями компании по поддержанию положительной динамики показателей ее североамериканских предприятий. Кроме того, мы будем отслеживать процесс предполагаемой продажи компании Lucchini третьему лицу и наблюдать, придется ли "Северстали" оказывать какую-либо поддержку Lucchini (в рейтингах такая поддержка не учитывается). В настоящее время возможности компании по приобретению новых активов при сохранении текущего уровня рейтингов очень невелики", – говорится в сообщении Standard & Poor's.
При этом Standard & Poor's допускает возможность повышения рейтингов компании в кратко- и среднесрочной перспективе при условии устойчивого улучшения ее показателей рентабельности и кредитоспособности.
Рейтинги могут быть понижены в случае значительного ухудшения условий в сталелитейной отрасли (в рейтингах такое ухудшение не учитывается), генерирования устойчиво негативной величины FOCF, приобретения крупных активов, финансируемых за счет долга, или крупных выплат акционерам.