Standard & Poor's подтвердило рейтинги АФК "Система" на уровне ВВ
10 марта 2011 года, 15:48
Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's пересмотрела прогноз по рейтингам российского телекоммуникационного холдинга АФК "Система" со "cтабильного" на "негативный". Долгосрочные кредитные рейтинги компании и ее долговых обязательств подтверждены на уровне ВВ, говорится в сообщении агентства.
Пересмотр прогноза совпадает с решением агентства изменить прогноз по рейтингам контролируемого "Системой" ОАО "Мобильные телесистемы" (МТС; ВВ/Негативный), которое позволило своей финансовой дочерней компании Mobile TeleSystems Finance S.A. (MTS Finance; нет рейтинга Standard & Poor's) допустить дефолт после неисполнения решения арбитражного суда 5 марта 2011 года.
"С нашей точки зрения, "Система" не использовала возможности, связанные с ее статусом контролирующего акционера МТС, для предотвращения дефолта MTS Finance. Это позволяет нам сделать вывод о том, что "Система" и МТС применяют одинаково агрессивные методы корпоративного управления и что кредитные рейтинги обеих компаний в одинаковой степени ограничены этим обстоятельством", – заявил кредитный аналитик Standard & Poor's Александр Грязнов.
Уровень рейтингов "Системы" ограничивается агрессивной, с точки зрения службы кредитных рейтингов Standard & Poor's, финансовой политикой группы, для которой характерны явная нацеленность на наращивание бизнеса, предрасположенность к приобретению активов и использование денежных средств многочисленными бизнес-подразделениями, ориентированными на рост. Кроме того, "Система" начала реализацию масштабного капиталоемкого проекта по созданию национальной сети мобильной связи в Индии, что, с точки зрения агентства, может ограничить ее возможности по генерированию денежных средств.
Уровень рейтинга поддерживают по-прежнему высокие показатели ключевых телекоммуникационных активов, растущая диверсификация доходов и активов "Системы", а также заметный прогресс холдинга в направлении оптимизации операционной деятельности.
Прогноз "негативный" по рейтингам "Системы" отражает прежде всего прогноз по рейтингам МТС. Понижение рейтингов МТС под влиянием рисков, связанных с корпоративным управлением, скорее всего, повлечет за собой понижение рейтингов "Системы".
Ухудшение рейтингов или прогноза по рейтингам "Системы" возможно в том случае, если в результате приобретения активов или каких-либо финансовых решений уровень использования заемных средств повысится до значений, близких к тем, которые отмечались в конце 2009 года.