"Тольяттиазот" сократит количество акций до 431 бумаги
16 марта 2011 года, 13:16
"Тольяттиазот" собирается провести консолидацию акций, по итогам которой количество его ценных бумаг сократится в 225326 раз, сообщает RBC Daily. По данным источника издания, компания предлагает нынешние 97,12 млн акций общества номиналом 1 руб. конвертировать в 431 акцию номиналом 225326 руб. Таким образом, в денежном выражении уставный капитал общества не изменится, но количество акций сократится в 225326 раз.
Комментарий эксперта
Артем Егоренков
аналитик, "Уралсиб Кэпитал"
Наметившаяся консолидация акций компании ОАО "Тольяттиазот" приведет к сокращению бумаг в обращении до 431 штуки, а миноритарии компании станут владельцами дробных акций. Такая практика, в рамках которой, по нашему мнению, мажоритарный акционер пытается защитить свою долю в компании, уничтожит ликвидность акций и приведет к дальнейшему ухудшению имиджа компании в глазах инвесторов.
По имеющейся информации, компания контролируется Владимиром Махлаем (около 90% по данным РБК), в отношении которого только недавно было прекращено уголовное преследование, а 9,7% принадлежит холдингу "Уралхим". Соответственно, у миноритариев сосредоточена совсем небольшая доля акций компании.
Мы оцениваем данную новость как крайне негативную для миноритарных акционеров компании, так как в случае, если собранием акционеров действительно будет одобрена консолидация акций с таким коэффициентом, и общее их число будет равняться 431 штуке, миноритарии станут владельцами дробных акций, а ликвидность акций на рынке резко снизится. Формально, в соответствии с текущим законодательством, владельцы дробных акций, полученных в результате консолидации, обладают правами пропорционально их доле в уставном капитале, то есть ничего не потеряют. Одной из версий, почему контролирующим акционерам может быть выгодно консолидировать акции компании, является конфликт с Eurotoaz limited – компанией, которая пытается отстоять право на достаточно крупный пакет акций ТОАЗа в суде, а консолидация чисто технически может существенно затянуть решение данного вопроса.
У нас нет официальной рекомендации по акциям "Тольяттиазота". Сравнительная оценка показывает переоцененность акций компании по отношению к аналогам. Консолидация, посредством которой основной собственник компании, похоже, пытается защитить свою долю в ней, указывает на высокие риски, связанные с потерей ликвидности акциями компании и низким уровнем корпоративного управления.