"Ливийский фактор" продолжит держать нефтяной рынок в напряжении

Цены на нефть продолжают сегодня активный рост: баррель "черного золота" марки Brent дорожает на 1,315%, до $115,428, а нефть марки Light поднимается в цене на 1,767%, до $103,65. В то же время фьючерс на сырую нефть с поставкой в апреле вырос на 2,3%, до $103,35 за баррель в ходе электронных тогов на Нью-Йоркской товарной бирже.

Нефтяной рынок продолжает волновать "ливийский фактор" – в минувшую пятницу Совет безопасности ООН разрешил нанесение военных ударов по Ливии для сдерживания действий Муаммара Каддафи, который правит страной с 1969 года. Военная операция началась в субботу, 19 марта, в ней участвуют США, Великобритания, Франция и ряд других стран. При этом военное вмешательство коалиции рискует спровоцировать дальнейшее сокращение добычи нефти в Ливии – одной из крупнейших стран-нефтедобытчиков в Северной Африке. На сегодняшний день добыча нефти в Ливии сократилась примерно до 400 тыс. баррелей в день и в ближайшее время может прекратиться, передает Bloomberg со ссылкой на председателя совета директоров ливийской National Oil Co. Сокри Ганема. При этом, по оценкам агентства, в январе в Ливии добывалось около 1,59 млн баррелей нефти в день.

При этом от военной операции в Ливии могут понести потери крупнейшие западные нефтяные гиганты, которые ведут активную добычу в стране. "Самый высокий риск для нефтяных компаний состоит в том, что в ходе военных операций  может быть повреждена их инфраструктура, восстановить которую будет довольно трудно после окончания конфликта", – комментирует специалист по вопросам обороны Института Международных отношений в Риме Алессандро Мароне. В Ливии работали такие компании как французская Total SA, австрийская OMV AG и британские Royal Dutch Shell Plc. и BP Plc. Компании эвакуировали своих сотрудников из страны еще в середине февраля, в самом начале конфликта. Последней из Ливии вывезла своих сотрудников итальянская Eni, сразу после объявления об интервенции в страну.

Военная операция в Ливии может принести затяжную нестабильность на нефтяной рынок и вызвать волну спекуляций, уверены аналитики. "Иностранная интервенция может затянуться на неопределенное время, что обусловит повышенную волатильность", – заявил Bloomberg Йоганнес Бениньи, генеральный директор JBC Energy GmbH в Вене.

О спекулятивном факторе на нефтяном рынке говорят и российские эксперты. "События в Ливии уже учтены в ценах на нефть, – отмечает аналитик ИК "Тройка Диалог" Валерий Нестеров. – С начала конфликта нефтяные цены выросли в среднем на $20, и рынок уже повысил средние цены на нефть до $105–110 за баррель в 2011 году, тогда как раньше ожидаемые цены были на уровне $85–90 за баррель". Таким образом, эксперт считает, что влияние событий в самой Ливии на мировые цены на нефть стало ограниченным – страна поставляет всего около 2,6% нефти на мировой рынок. Однако в случае экслокации конфликта на близлежащие страны-экспортеры нефти цены на нефть могут вырасти.

В ИФК "Алемар" считают, что в ближайшей перспективе цены на нефть продолжат держаться на отметке $115–117 за баррель. "Нефтяные котировки будут держаться на высоких уровнях, по меньшей мере до разрешения событий в Ливии, – однако рост, скорее всего, будет не таким интенсивным, как во время "первой волны" революций в арабских странах, – комментирует аналитик компании Анна Знатнова. – После разрешения ливийского конфликта цены упадут до оптимального уровня $85–100 за баррель и, скорее всего, будут двигаться в этом диапазоне до конца 2011 года".

При этом поставки нефти из Ливии уже сокращены, таким образом, вопрос состоит в том, сколько времени эта ситуация продлится, указывает аналитик "Юникредит Секьюритиз" Артем Кончин.

Успокоить инвестиционное сообщество пытаются представители других-стран экспортеров нефти Северной Африки – исчезновение ливийской нефти с рынка мирового экспорта может быть компенсировано поставками таких стран как ОАЭ и Кувейт. "Мы не видим необходимости созывать чрезвычайное собрание ОПЕК, – заявил вчера заместитель премьер-министра Катара и бывший министр нефтяной промышленности Абдулла Аль-Аттиях. – Исчезновение ливийского производства действительно не затронуло структуру спроса и предложения. Поставки нефти на мировой рынок могут быть спокойно компенсированы из других источников".

В качестве альтернативы ливийской нефти инвесторы начали рассматривать российскую – на прошлой неделе российский рынок, несмотря на негативный внешний фон, демонстрировал восходящую динамику за счет высоких цен на нефть, вызванных как ливийскими событиями, так и последствиями землетрясения в Японии, произошедшего 11 марта. Акции "Газпрома" на прошлой неделе подорожали на 3,74%, бумаги ЛУКОЙЛа выросли в цене на 1,84%, а акции "Роснефти" прибавили 2,74%.

"Цены на нефть на прошлой неделе выступили серьезной поддержкой для российского рынка, – комментирует аналитик ИФД "Капиталъ" Виталий Крюков. – Однако стоит отметить, что отечественная "нефтянка" перестала так чутко, как раньше, реагировать на колебания цены на нефть на мировом рынке, так как цена на "черное золото" и так достаточно высокая для российского рынка". Так, сегодня при росте цены на баррель нефти Brent на 1,3% акции ЛУКОЙЛа подтягиваются лишь на 0,283%, до 2017,7 руб., бумаги "Роснефти" прибавляют 0,575%, до 257,3 руб., а акции "Газпрома" ушли в коррекцию после роста на прошлой неделе и дешевеют на 0,406%, до 223,19 руб.

Однако при этом российский рынок выигрывает за счет притока иностранного капитала в нефтегазовый сектор, отмечает г-н Крюков. "Иностранные инвестиционные фонды, которые ранее вкладывали средства в сырьевой сектор арабских государств, на фоне волнений в Ливии и военной интервенции переключились на российские нефтегазовые компании – на сегодняшний день в нашей стране нет таких серьезных политических рисков и перебоев в поставках на мировой рынок".

С точки зрения инвестиций в российский нефтяной сектор эксперт советует инвесторам обратить внимание на акции "Башнефти". В ИФД "Капиталъ" рекомендуют "покупать" акции компании на фоне высокой дивидендной доходности. "Инвесторам можно рассчитывать, что дивидендная доходность на "преф" "Башнефти" в 2011 году может составить не менее 10%", – считает г-н Крюков. Аналитик отмечает, что дивидендная доходность по привилегированным бумагам компании за девять месяцев 2010 года оказалась на уровне 10%. В пользу покупки акций "Башнефти" могут говорить и высокие темпы роста нефтедобычи компании – по итогам 2010 года добыча компании выросла на 15,6%.

Кроме того, фундаментальным фактором поддержки для бумаг "Башнефти" может выступить возможная сделка с Oil & Natural Gas Corp. о продаже до 25% компании. Ранее в АФК "Система" (владеет 51% акций компании) заявляли, что документы по сделке могут быть подписаны в конце марта. "Учитывая тот факт, что ONGC приобретала Imperial Energy в 2008 с премией к рынку, можно ожидать, что и долю в "Башнефти" компания выкупит по цене выше рынка, – считает Виталий Крюков. – После заключения сделки мы ждем положительного синергетического эффекта для бизнеса "Башнефти" и не исключаем возможности выхода компании на индийский рынок".

"Покупать" акции "Башнефти" рекомендуют и в ИК "Тройка Диалог". Кроме того, в компании рекомендуют "покупать" акции "Роснефти" и ЛУКОЙЛа.

В ИФК "Алемар" инвесторам рекомендуют обратить внимание на бумаги "Газпрома". "Главный фактор роста для акций компании – события в Японии, – отмечает Анна Знатнова. – Стране понадобятся дополнительные энергоресурсы для восстановления экономики, в чем мы видим перспективы для "Газпрома". Кроме того, в пятницу стало известно, что цена на газ на спотовом рынке поднялась до $400 за тысячу куб. м, тогда как сам "Газпром" прогнозировал цену на газ в размере $320 за тысячу куб. м в первые три месяца 2011 года". Однако в ближайшее время для бумаг компании главным фактором остаются события в Японии. Сегодня акции "Газпрома" корректируются, теряя 0,406%, до 223,19 руб. – сегодня в Японии выходной в связи с празднованием Дня весеннего равноденствия, и завтра акции "Газпрома" могут вновь показать рост, считает г-жа Знатнова.