Fitch повысило рейтинг группы ЛСР до уровня B, прогноз "стабильный"
24 марта 2011 года, 09:02
Рейтинговое агенство Fitch Ratings повысило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") ОАО Группа ЛСР в иностранной валюте с уровня "B-" до "B". Об этом сообщает пресс-служба агенства. Прогноз по рейтингу – "Стабильный". Одновременно Fitch присвоило приоритетный необеспеченный рейтинг "B" группе и ожидаемый рейтинг "B(exp)" планируемой эмиссии облигаций на 2,0 млрд руб.
Повышение рейтинга отражает улучшения в структуре капитала и позиции ликвидности Группы ЛСР. Fitch позитивно оценивает успешное рефинансирование краткосрочных кредитов, осуществленное группой в 2010 году. В результате на конец 2010 финансового года группа имела приемлемую структуру погашения долга, в которой 13% приходилось на краткосрочные заимствования, а более 50% обязательств имели сроки погашения в 2015 г. или позже.
Fitch отмечает, что Группа ЛСР является крупнейшим девелопером недвижимости в Санкт-Петербурге. Кроме того, группа ведет деятельность в Москве и Екатеринбурге. На конец 2009 финансового года Группа ЛСР имела значительный портфель проектов с общей чистой продаваемой площадью в 8,3 млн кв. м и оценочной рыночной стоимостью в $3,6 млрд. Прогноз по сектору недвижимости в России улучшается, на что указывает рост спроса на ипотечные кредиты. По данным Банка России, в 2010 году было выдано новых ипотечных кредитов на сумму более 379,4 млрд руб., что в 2,5 раза больше, чем в 2009 году.
Группа ЛСР – один из крупнейших производителей строительных и нерудных материалов. Ожидается, что группа получит преимущества от интенсификации инфраструктурного строительства в России в преддверии проведения в стране Кубка мира по футболу в 2018 году. В число планируемых проектов входит строительство высокоскоростной железной дороги и трассы между Санкт-Петербургом и Москвой. Кроме того, Fitch отмечает, что ожидаемый запуск цементного завода в первой половине 2011 года может оказать положительное влияние на операционные показатели группы в 2011 году ввиду гарантированных внутренних источников сырья и вероятных продаж третьим сторонам.
Агентство прогнозирует рост выручки у группы на 2%-4% в 2010 году и на 6%-8% в 2011 году. Кроме того, Fitch полагает, что Группа ЛСР достигнет показателя маржи по EBITDAR в 17%-19% в 2010 году и 20%-22% в 2011 году. Агентство оценивает общий левередж группы в 2010 году ("общий долг/EBITDAR") в 3,3x-3,5x, а чистый левередж ("чистый долг/EBITDAR") в 3,2x-3,4x. По прогнозам Fitch в 2011 году эти показатели повысятся до 3,6x-3,8x и 3,3x-3,5x соответственно.
"Стабильный" прогноз отражает ожидания агентства, что группа сможет поддерживать комфортную позицию ликвидности.