Годовая выручка ТГК-1 по МСФО выросла на 31%
5 апреля 2011 года, 17:18
В 2010 году консолидированная выручка ТГК-1 по МСФО выросла на 31% по сравнению с 2009 годом и составила 54 104 млн руб., говорится в сообщении компании. Операционные затраты в 2010 году выросли на 45% по сравнению с предыдущим отчетным периодом, до 44 899 млн руб. Основное увеличение пришлось на переменные расходы – 70% от общего прироста операционных затрат в 2010 году.
Главной причиной увеличения переменных расходов стали рост расходов на топливо в связи с существенным ростом выработки энергии на ТЭЦ, а также ростом цен на топливо; увеличение затрат на покупку электроэнергии и мощности на оптовом рынке для обеспечения выполнения условий свободных договоров и экспортных поставок; увеличение затрат на покупку электроэнергии в связи с ростом цен на рынке на сутки вперед (РСВ).
Постоянные расходы выросли в 2010 году до 12 195 млн руб., что на 5% больше по сравнению с 2009 годом. Это увеличение находится в пределах уровня инфляции в Российской Федерации за 2010 год, который составил 8,8%, поясняет компания.
В результате операционная прибыль за 2010 год по МСФО снизилась на 11% по сравнению с 2009 годом и составила 9205 млн руб., а прибыль после налогообложения снизилась на 14% по сравнению с 2009 годом, до 7173 млн руб.
Комментарий эксперта
Андрей Полищук
аналитик, "Райффайзенбанк"
ТГК-1 выпустила отчетность по МСФО за 2010 год. Согласно ей, выручка выросла на 31%, до 54,1 млрд руб. Рост затрат был более существенным – на 34%, до 48,9 млрд руб. Отметим, что наиболее существенный рост показали статьи расходов на топливо (+38%) и покупную электроэнергию (83%). Статьи же, зависящие от качества работы менеджмента компании, показали не очень существенный рост, что мы можем оценить как положительный фактор для ТГК-1.
В результате операционная прибыль с корректировкой на неденежные статьи показала повышение на 5,5%, до 5,2 млрд руб, EBITDA выросла на 11,2%, до 8,6 млрд руб. Рентабельность по EBITDA ТГК-1 в 2010 году сократилась до 15,9% с 18,8% в 2009 году. Чистая прибыль ТГК-1 снизилась в 2010 году на 14,1%, до 7,2 млрд руб., рентабельность по чистой прибыли – до 13,3%.
Отметим рост уровня задолженности ТГК-1 в 2010 году на 54%, до 23,2 млрд руб. Показатель "долг/EBITDA" вырос с 1,9 до 2,7, что является достаточно высоким уровнем.
Мы нейтрально оцениваем вышедшую отчетность, отмечая неплохую работу по сдерживанию роста издержек. Если обратить внимание на консенсус-прогноз Bloomberg, то по выручке и чистой прибыли ТГК-1 отчиталась выше ожиданий, а по EBITDA – хуже, если учитывать влияние неденежных статей.