Corbiere Holdings Ltd приступила к выкупу на открытом рынке акций "Норильского никеля" на $1,2 млрд
6 апреля 2011 года, 11:06
Дочерняя компания ГМК "Норильский никель" Corbiere Holdings Ltd приступила к выкупу на открытом рынке обыкновенных акций ГМК на $1,2 млрд, передает Прайм-ТАСС со ссылкой на материалы "Норникеля". Выкуп производится в рамках программы повышения капитализации "Норникеля", которая была утверждена советом директоров 28 декабря 2010 года.
Накануне "Норникель" сообщил, что Corbiere Holdings Limited завершила программу приобретения обыкновенных именных акций и американских депозитарных акций ОАО "ГМК "Норильский никель" в соответствии с ранее объявлявшимися условиями приобретения до 13 888 889 акций и АДА по цене $252,00 (эквивалент указанной суммы в рублях) за одну акцию и $25,20 за одну АДА.
Комментарий эксперта
Михаил Стискин
аналитик, ИК "Тройка Диалог"
"Норильский никель" объявил вчера о начале программы выкупа акций на открытом рынке, в рамках которой будут приобретены обыкновенные акции и АДР в общей сложности на сумму до $1,2 млрд. С учетом рыночной цены $27,9 за АДР, компания может выкупить до 2,3% бумаг, или 9,0% от нынешнего объема акций в свободном обращении. Компания обратилась к услугам независимого брокера для проведения выкупа, критерии отбора не раскрываются.
Выкуп акций проходит в рамках программы объемом $4,5 млрд, одобренной советом директоров "Норильского никеля" в декабре и частично реализованной с завершением недавно выкупа на сумму $3,3 млрд. Все акции, выкупленные в рамках программы, должны будут оказаться на балансе Corbiere, дочернего предприятия "Норильского никеля", по сути являясь квазиказначейскими, контролируемыми менеджментом. Выкуп был оружием в руках менеджмента и "Интерроса" против ОК "Русал". После первого выкупа и приобретения 5% на рынке "Интерросом" доля последнего в компании достигла 30%, тогда как менеджмент получил контроль приблизительно над 7%. Trafigura имеет 8% акций на своем балансе. Реализация программы объемом $1,2 млрд может привести к увеличению доли квазиказначейских акций до 10% и к расширению доли альянса, направленного против ОК "Русал", с 45,4% до 47,7%, тогда как ОК "Русал" и "Металлоинвест" вместе владеют 30,0%.
В целом мы считаем, что решение менеджмента начать выкуп следует рассматривать как эскалацию конфликта акционеров, так как в результате усилится контроль менеджмента/"Интерроса" над "Норильским никелем" и, по сути, снизится вероятность выплаты дивидендов по акциям "Норильского никеля" за 2010 год, которых с нетерпением ждала ОК "Русал", испытывающая потребность в деньгах. С технической точки зрения, ожидающийся выкуп акций параллельно с предполагаемым приобретением акций "Металлоинвестом" и "Интерросом" должен обеспечить приличную поддержку акциям в среднесрочной перспективе.
Тем не менее мы считаем, что позитивный эффект от выкупа акций может быть сглажен за счет снижения веса "Норильского никеля" в индексе MSCI Russia из-за сокращения доли акций в свободном обращении. После первого выкупа MSCI снизила вес акций с 7,49% до 6,96% (или 6,12% с учетом текущих котировок), и мы ожидаем дальнейшего снижения веса этих бумаг по итогам следующего пересмотра индекса, которые будут объявлены 16 мая 2011 года.