KazakhGold, "Полюс золото" и Асаубаевы договорились о повторной мировой
11 апреля 2011 года, 16:16
Казахстанская KazakhGold и ее акционер "Полюс золото" договорились об условиях мировой с бывшими акционерами казахстанской компании – членами семьи Асаубаевых, передает Reuters.
Прежнее мировое соглашение с компанией Асаубаевых – AltynGroup Kazakhstan Llp – было расторгнуто, поскольку они не перевели первый транш в рамках сделки в срок до 11 марта.
Теперь условия мировой пересмотрены, сообщили Асаубаевы в понедельник, но новые условия не уточнили.
Комментарий эксперта
Михаил Стискин
аналитик, ИК "Тройка Диалог"
"Полюс золото" и семья Асаубаевых, бывшие акционеры KazakhGold, вчера подписали новое соглашение, которое фактически заменяет соглашение, заключенное в марте. Цена сделки осталась прежней – около $790 млн, однако сроки сделки были продлены до конца 2012 года, а первая часть выплаты должна быть внесена до сентября 2011 года.
Соглашение предполагает, что к 14 мая 2011 года семья Асаубаевых отзовет все судебные иски к "Полюсу золото" и руководству KazakhGold и предоставит безотзывный аккредитив на сумму $100 млн, а правительство Казахстана к этому же сроку даст согласие, необходимое "Полюсу золото" для обратного поглощения KazakhGold. Затем "Полюс золото" отзовет свой иск на $430 млн к семье Асаубаевых и предоставит им льготный четырехмесячный период для приобретения активов KazakhGold. На первом этапе Асаубаевы приобретут 51% акций за $260 млн (включая аккредитив на сумму $100 млн) к середине сентября и предоставят финансовые гарантии по остальному пакету акций (49%, или $249 млн), который должен быть выкуплен до 31 декабря 2012 года.
Важно, что предыдущее соглашение относительно еврооблигаций на $200 млн не было пересмотрено, и Асаубаевы обязаны предоставить безотзывную безоговорочную гарантию пропорционально приобретенной доле активов KazakhGold, причем гарантия на 51% от $200 млн должна быть предоставлена до выплаты первой части суммы, а оставшаяся часть – гарантирована до конца 2012 года. Эта гарантия должна снизить риск того, что "Полюсу золото" в итоге придется погашать долг KazakhGold, срок которого истекает в 2013 году. Таким образом, наличие подобной гарантии – положительный факт.
Впрочем, все это базовый сценарий, который предполагает, что Асаубаевы будут действовать по согласованной схеме и выкупят активы KazakhGold. При этом есть важная оговорка – семья Асаубаевых добилась включения в новое соглашение важного условия, которое фактически позволяет Асаубаевым отказаться от сделки, конвертировав аккредитив на $100 млн (который будет выпущен до 14 мая) и кредит на $31 млн, предоставленный семьей компании KazakhGold, в акции по цене $6,53 за акцию в течение двух месяцев после 12 сентября 2011 года. Мы полагаем, что такая схема может быть привлекательной для Асаубаевых, особенно если учесть размер денежных издержек, связанных с приобретением KazakhGold, и инициированный "Полюсом золото" иск на $430 млн (который к тому времени должен быть отозван). С точки зрения "Полюса золото", такой вариант развития событий будет худшим сценарием, поскольку в итоге у компании останутся проблемные активы в Казахстане, которые имеют сомнительные экономические показатели, требуют огромных капиталовложений и, что особенно важно, связаны с большими политическими рисками.