Годовая выручка "Росинтера" поднялась на 16,9%
20 апреля 2011 года, 15:54
Консолидированная чистая выручка ОАО "Росинтер ресторантс холдинг" по итогам 2010 года по МСФО выросла на 16,9%, до 9,746 млн руб. по сравнению с выручкой в размере 8,340 млн руб. в 2009 году, говорится в сообщении компании. Валовая прибыль выросла на 12,6%, до 2,341 млн руб., с рентабельностью 24%.
Операционная прибыль "Росинтера" составила 635 млн руб., с рентабельностью 6,5% по сравнению с 4% в 2009 году. EBITDA составила 1,038 млн руб., с рентабельностью 10,7% по сравнению с 8,9% в 2009 году. Чистая прибыль составила 258 млн руб., с рентабельностью 2,6% по сравнению с убытками в 2009.
Валовый долг компании снизился на 38,1%, до 1,361 млн руб., и доля долгосрочных долгов в общем портфеле увеличилась до 79,7% на конец 2010 года по сравнению с 46,9% на конец 2009 года.
Размер чистого долга снизился на 45,1%, до 1,145 млн руб., что привело к снижению показателя "чистый долг/EBITDA" до 1.1x на 31 декабря 2010 года по сравнению с 2,97x на 31 декабря 2009 года.
Комментарий эксперта
Антон Сафонов
аналитик, "Инвесткафе"
Прирост выручки был поддержан ростом сопоставимых продаж. Напомню, что по итогам 2010 года показатель прибавил 6,9%, что является весьма хорошим результатом. При этом очень позитивной тенденцией можно назвать то, что трафик в 2010 году вырос на 6,5%. К тому же удалось добиться пусть и небольшого роста среднего чека, ставшего дороже на 0,4%. По словам СЕО "Росинтера" Сергея Бешева, также хорошую динамику показывали и рестораны, открытые после второй половины 2008 года.
Рентабельность по EBITDA совпала с моими ожиданиями и составила 10,7%, сам показатель EBITDA достиг 1,038 млрд руб. Значительное улучшение рентабельности, которая в прошлом году находилась на уровне 8,9%, связано с эффективным управлением расходами. По словам руководителя компании, этого удалось достичь благодаря внедрению новой организационной структуры и оптимизации внутренних процессов. В результате их доля в выручке сократилась практически на 2% и составила всего 15,7%. Также снизились и расходы на открытие новых ресторанов, хотя сеть открыла практически то же число новых ресторанов, что и в 2009 году. В свою очередь, юридическая реструктуризация позволила значительно снизить расходы по налогу на прибыль, и чистая прибыль составила 257,54 млн руб. при чистой рентабельности 2,64%.
Как и ожидалось, долговая нагрузка существенно сократилась. Чистый долг уменьшился на 45,1% и составил всего 1,145 млрд руб. Таким образом, NetDebt/EBITDA оказался равен 1,1x против 2,97x по итогам 2009 года. Такие хорошие результаты, как и быстрые темпы развития, отчасти связаны с успешно проведенным SPO в 2010 году.
По итогам 2011 года я ожидаю открытия не менее 30 новых франчайзинговых ресторанов. Это, а также ориентация на наиболее перспективные локации, позволит по итогам года значительно увеличить выручку, которая превысит $380 млн. Показатель EBITDA составит не менее $46 млн при рентабельности 12%. Отмечу, что акцент будет сделан на три бренда из портфеля: "IL Патио", "Планета Суши" и TGIF.
Отчетность для котировок "Росинтера", безусловно, положительна. Кроме того, катализатором для краткосрочного роста акций в ближайшие месяцы могут стать новые покупки и расширение присутствия на зарубежных рынках. Целевая цена составляет 717 руб., что предполагает потенциал для роста 29% от текущих котировок.