Действия Standard & Poor's и отголоски японских событий не дали российскому рынку вырасти в апреле

Апрель для российского фондового рынка оказался "красным". Второй месяц весны индекс ММВБ отметил падением более чем на 5%, а индекс РТС потерял в весе более 2%.

Причиной для просадки отечественных индексов послужили события на мировых рынках и, традиционно, атмосфера на рынке сырья. "Серьезным ориентиром для российских инвесторов выступают цены на нефть – в апреле цена на баррель Brent держалась в очень узком боковом диапазоне – $122–124, что не давало индексам серьезного повода для роста", – комментирует аналитик "Инвесткафе" Александра Лозовая.

Среди международных событий, повлиявших на динамику индексов, эксперты, прежде всего, выделяют последствия разрушительного землетрясения и цунами 11 марта в Японии, на которое мировые рынки и в апреле продолжали чутко реагировать. Так, в середине месяца МВФ заявил, что ВВП Японии, третьей крупнейшей экономики в мире, вырастет в этом году на 1,4%, что на 0,2% меньше предыдущего прогноза. Затем к МВФ присоединились и рейтинговые агентства: Moody's Investors Service снизило свой прогноз рейтинга ВВП Японии на 2011 год с 1,5% до 0–1,0%, Standard & Poor’s снизило прогноз долгосрочного кредитного рейтинга страны со "стабильного" до "негативного".

Падение российских индексов более чем на 3,5% в середине апреля вызвал неожиданный шаг Standard & Poor’s в отношении другой мировой державы – агентство изменило прогноз кредитного рейтинга США со "стабильного" на "негативный". Инвестиционное сообщество восприняло этот шаг крайне негативно, что не могло не отразиться на динамике отечественного рынка. "Понижение прогнозов по рейтингу Японии и США, а также действия властей КНР по замедлению темпов роста инфляции в стране (недавно власти Поднебесной подняли нормы резервирования для банков) говорят о замедлении темпов роста мировой экономики и оказывают прямое влияние на рынок акций", – комментирует г-жа Лозовая.

В дальнейшем рынок так и не оправился от локальной просадки после понижения Standard & Poor’s прогноза по рейтингу США, отмечает начальник аналитического отдела "ITInvest-Проспекта" Александр Потавин. "В целом апрель для нашего рынка оказался "скомканным": в конце первого квартала российские биржи были в мировых лидерах роста за счет притока инвестиций, затем японские события продавили индексы, и наконец действия Standard & Poor’s не дали российским инвесторам выкупить падение", – комментирует аналитик.

Кроме того, по мнению г-на Потавина, еще одной причиной снижения индексов мог стать вывод с развивающихся рынков денежных средств. "С начала второго квартала мы не видим притока средств на российский рынок, как и на рынки других развивающихся стран, однако явных предпосылок для таких действий пока нет, – объясняет аналитик. – Кроме того, в результате высоких цен на нефть укрепляется рубль, что негативно отражается на экспортерах".

В итоге с начала апреля негативную динамику показали бумаги практически всех "голубых фишек". Акции "Газпрома" упали на 1,5%, бумаги ЛУКОЙЛа и "Роснефти" рухнули на 8%. Котировки "Норильского никеля" упали на 0,6%. Акции банка ВТБ и Сбербанка потеряли около 9%. Лидером роста в апреле стал "Полюс золото", чьи акции в уходящем месяце подросли более чем на 4,8% за счет ралли на рынке драгоценных металлов. Так, в апреле цены на золото переписали несколько исторических рекордов: в середине месяца за счет слабого доллара и роста волатильности на мировых рынках цена на золото преодолела отметку $1500 за тройскую унцию, и в конце месяца, после заседания ФРС США, где процентная ставка была сохранена на минимально низком уровне, цена подросла более чем до $1530. Кроме того, мощную поддержку акциям компании оказали операционные показатели компании за первый квартал текущего года и результаты по МСФО за 2010 год. Так, в первом квартале объем производства "Полюса золото" вырос на 60%, а прибыль по МСФО в 2010 году поднялась на 80%.

Тем не менее, аналитики считают, несмотря на то, что цены на золото и серебро в сложившихся условиях продолжат свой рост, позитивная динамика бумаг российских "золотодобытчиков" ограничена за счет их перекупленности. По мнению экспертов "Инвесткафе", потенциал роста акций как "Полюса золото", так и "Полиметалла" составляет около 15% до конца года.

В мае аналитики компании рекомендуют обратить внимание на акции компаний финансового сектора, которые на текущий момент ведут себя хуже рынка. "Сбербанк в июне запустит программу АДР, что может поддержать интерес к бумагам компании, – напоминает Александра Лозовая. – Кроме того, банки вновь наращивают объемы ипотечного кредитования, что дает надежду на оживление рынка жилья. С этой точки зрения мы рекомендуем обратить внимание на бумаги производителей стройматериалов и девелоперов, в частности группы ЛСР".

Интересны для покупок и бумаги потребительского сектора, которые с начала года также проседали, отмечает Александра Лозовая. Одним из фаворитов в секторе аналитики "Инвесткафе" сделали акции "Росинтера" – по итогам 2010 года компания добилась роста выручки на 17%, вышла на уровень прибыльности, сократила долговую нагрузку почти в 1,5 раза и намерена по итогам 2011 года открыть около тридцати ресторанов по франчайзи.

В целом в мае аналитики ждут продолжения "неуверенной" динамики российского рынка на фоне "боковика" в ценах на нефть, а также предстоящих праздников. "Пока рынки настроены на повышательный тренд, тем не менее, есть существенные риски коррекции, так как в настоящий момент рост индексов неуверенный, – комментирует аналитик ИГ "Олма" Антон Старцев. – С технической точки зрения, с начала апреля по индексу РТС и ММВБ наблюдалось повышение, затем, в первой половине месяца произошла коррекция вниз, которой способствовали новости о понижении прогноза по рейтингу США от Standard & Poor's. Затем коррекция была отыграна, и сегодня индексы находятся в состоянии консолидации, которую, вероятно, мы сможем наблюдать и в мае". Эксперт отмечает, что о сигналах к заметному движению вверх можно будет говорить в том случае, если индекс РТС закрепится выше отметки 2070 пунктов, однако пока таких сигналов нет. Повод для коррекции вниз в мае может дать закрытие реестров крупных компаний, указывает  аналитик.

О традиционной "просадке" рынка в мае за счет "длинных" выходных говорит и Александр Потавин. Александра Лозовая сохраняет более оптимистичный взгляд на майское развитие событий, однако указывает, что апреле бэквордация по июньскому фьючерсу на индекс РТС  колебалась в диапазоне от 1,8% до 2,2%, что говорит о намерении инвесторов застраховаться от падения. Тем не менее,  цены на нефть остаются на высоком уровне, следовательно, для индексов остается шанс для роста, считает аналитик.