Чистая прибыль "СТС Медиа" сократилась на 10% в первом квартале
4 мая 2011 года, 18:38
Консолидированная выручка "СТС Медиа" за первый квартал, закончившийся 31 марта 2011 года, выросла на 16% в рублевом выражении, до $165,5 млн по сравнению с сопоставимым показателем аналогичного периода прошлого года (выручка в соответствии с отчетностью выросла на 32% в рублевом выражении), сообщает компания.
При этом чистая прибыль компании сократилась на 10% и составила $22,79 млн.
Российская рекламная выручка выросла на 20% в рублевом выражении по сравнению с сопоставимым показателем аналогичного периода прошлого года.
Показатель OIBDA в долларовом выражении увеличился на 1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил $39,9 млн, рентабельность по показателю OIBDA составила 24,1%.
Разводненная чистая прибыль на акцию составила $0,14 (в первом квартале 2010 года – $0,16).
Чистая денежная позиция составила $163,7 млн по состоянию на конец первого квартала 2011 года.
Совет директоров объявил о намерении выплатить дивиденды наличными денежными средствами на общую сумму $130 млн в 2011 году (изначально планировалось к выплате $100 млн) и объявил дивиденды наличными денежными средствами в размере $0,22 на одну обыкновенную акцию (на общую сумму порядка $35 млн) к выплате 30 июня 2011 года (дата закрытия реестра – 1 июня 2011 года), остальные выплаты предполагается осуществить в последующие кварталы 2011 года.
Компания также подтверждает прогноз роста консолидированной выручки на 2011 год в размере 20% в рублевом выражении по сравнению с сопоставимым показателем прошлого года. Компания также ожидает, что по итогам 2011 года показатель рентабельности по OIBDA будет находиться в диапазоне от 34% до 36%, что эквивалентно показателю рентабельности по OIBDA в диапазоне от 38% до 40% за весь 2011 год в сопоставимых величинах 2010 года.
Комментарий эксперта
Анна Лепетухина
аналитик, ИК "Тройка Диалог"
"СТС Медиа" объявила очень слабые результаты за первый квартал 2011 года по US GAAP. Хотя мы ожидали, что отсутствие премьер на канале СТС в первом квартале 2011 года приведет к снижению рентабельности, масштабы падения рентабельности по EBITDA неприятно удивили. Менеджмент подтвердил прогноз роста выручки на 2011 год около 20% в рублях и рентабельности по EBITDA на уровне 34–36%, что подразумевает улучшение этих показателей в последующих кварталах. Мы все же считаем, что акции будут находиться под давлением опубликованных результатов, и инвесторы теперь будут больше, чем когда-либо, обращать внимание на динамику контента, запускаемого каналами компании. Соответственно, акции компании едва ли начнут расти, пока "СТС Медиа" не докажет свою способность развернуть тренд падающей доли зрительской аудитории. Тем не менее результаты за первый квартал 2011 года, по нашему мнению, не следует экстраполировать на весь год.
Главная причина низкой рентабельности по EBITDA – рост расходов на контент на 43% от уровня годичной давности, с $49,5 млн в первом квартале 2010 года до $70,7 млн в первом квартале 2011 года. Амортизационные отчисления на контент выросли для всех каналов, хотя в случае с СТС и "Домашним" это было отчасти связано с повышением отчислений на обесценивание контента. С поправкой на это обстоятельство, рост амортизационных отчислений на контент для всех каналов был менее существенным: 33%. Тем не менее это все же стало неожиданностью. Хотя в случае с СТС это имеет смысл, так как канал показывал блокбастеры, чтобы компенсировать отсутствие премьер в прайм-тайм в первом квартале 2011 года; сложно понять, чем вызван рост амортизационных отчислений на контент "Домашнего" на 29% и их рост на 77% у ДТВ, особенно с учетом того, что их доля зрительской аудитории сократилась по сравнению с уровнями годичной давности.
Операционные расходы выросли на 25,6% с уровня годичной давности, а выручка – только на 18,7%. Впрочем, это лишь немногим ниже наших ожиданий. Мы полагали, что компания покажет рост рекламной выручки в России в первом квартале 2011 года на уровне около 20%, то есть меньше, чем рост рынка ТВ-рекламы (25–30%), несмотря на повышение расценок на рекламу в среднем на 30% по национальным каналам и на 40% – по региональным, из-за сокращения рекламного инвентаря. Компания также показала падение выручки от сублицензирования на 69% от уровня годичной давности, что, по нашему мнению, связано с отсутствием контента, который можно было бы продать Украине.
Новый сезон начался в конце марта, и менеджмент заявил во время телефонной конференции, что доля аудитории увеличивается. С запуском сериала “Закрытая школа” 11 апреля доля аудитории канала СТС в целевой демографической группе от 6 до 54 лет составляет 11,4%. Это позволяет предположить, что, несмотря на заметные успехи, "СТС Медиа" вряд ли доведет в этом году долю целевой аудитории до 12%.
Совет директоров рекомендовал увеличить дивидендные выплаты со $100 млн до $130 млн в 2011 году, что означает увеличение второй части выплат в июне 2011 с $25 млн до $35 млн. Это подразумевает выплату $0,22 на акцию и дивидендную доходность 1%. Реестр для получения этих выплат закрывается 1 июня 2011 года.