Квартальная выручка ОГК-5 выросла на 15%
11 мая 2011 года, 17:42
Выручка от основной деятельности ОАО "Энел ОГК-5" составила 15 548 млн руб., увеличившись на 15% по сравнению с показателем соответствующего периода 2010 года, сообщает компания. Динамика выручки главным образом связана с увеличением цен на электроэнергию на свободном рынке, при этом эффект от увеличения цен был частично скомпенсирован меньшими объемами продаж электроэнергии.
Показатель EBITDA составил 3726 млн руб., что на 626 млн руб. выше показателя первого квартала 2010 года (+20%).
Улучшение показателя EBITDA главным образом связано с увеличением маржинальной прибыли общества благодаря дальнейшему росту топливных спрэдов. Рентабельность EBITDA в отчетном периоде составила 24% по сравнению с 23% рентабельности в первом квартале 2010 года.
Чистая прибыль ОАО "Энел ОГК-5" составила 2063 млн руб., что сопоставимо с показателем первого квартала 2010 года, рассчитанным без учета прибыли по курсовым разницам в отношении кредитов, номинированных в евро.
Чистый долг по состоянию на 31 марта 2011 года составил 20 227 млн руб. и находился на уровне чистого долга по состоянию на конец 2010 года (20 203 млн руб.). Приток денежных средств от операционной деятельности позволил профинансировать капитальные вложения в первом квартале 2011 года за счет собственных средств.
Отпуск электроэнергии за первый квартал 2011 года составил 10 426 ГВТ*ч, снизившись на 7% по сравнению с показателем соответствующего периода 2010 года. Динамика отпуска связана с переносом ремонтных работ на Среднеуральской ГРЭС (с третьего квартала 2011 года) и Рефтинской ГРЭС (с четвертого квартала 2011 года) на более ранний срок, а также модернизацией блока №5 на Рефтинской ГРЭС. Вышеупомянутые факторы привели к снижению коэффициента готовности оборудования с 88% в первом квартале 2010 года до 84% в первом квартале 2011 года.
Продажи электроэнергии ОАО "Энел ОГК-5" составили 11 760 ГВт*ч, что на 2% ниже показателя первого квартала 2010 года. Доля свободных продаж в общих продажах электроэнергии достигла 83% (по сравнению с 60% в первом квартале 2010 года), что обусловлено либерализацией оптового рынка электроэнергии.
Комментарий эксперта
Ирина Филатова
аналитик, ИК "Брокеркредитсервис"
Снижение чистой прибыли в первом квартале обусловлено тем, что годом ранее на величину этого показателя повлиял доход от курсовых разниц в отношении номинированных в евро кредитов. Без учета этого эффекта чистая прибыль в первом квартале 2011 года сопоставима с тем же периодом 2010 года.
Несмотря на положительную динамику операционной прибыли, мы оцениваем отчетность как нейтральную. Предположения рынка по годовым финансам ОГК-5 реализуются лишь в том случае, если компания покажет за оставшиеся три квартала результат не хуже, чем в первом. Это, на наш взгляд, оптимистичные ожидания, учитывая политику властей по сдерживанию энерготарифов и высокие цены на РСВ в первом квартале. В то же время положительно на финансах компании должны сказаться ввод энергомощностей и начало поступления платежей в рамках ДПМ. У нас пока нет рекомендаций по акциям ОГК-5.