Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

Акции "Уралкалия" растут в ожидании господства компании на рынке калийных удобрений

9 июня 2011 года, 15:12

Потенциальная покупка контрольного пакета в "Беларуськалии" структурой Сулеймана Керимова дала инвесторам повод для покупки акций "Уралкалия": не исключено, что белорусский калийный гигант может войти в объединенный "Уралкалий". Однако оптимизм игроков может быть преждевременным – вопрос, как всегда, в цене, указывают аналитики.

Акции "Уралкалия" сегодня в фокусе внимания инвесторов. Бумаги компании в середине дня плюсуют 1,808%, до 244,95 руб., тогда как индекс ММВБ прибавляет всего 0,211%, до 1668,35 пункта. При этом в начале сессии котировки "Уралкалия" росли почти на 4%.

При этом в начале дня была протестирована отметка 250 руб., являющаяся важным уровнем сопротивления по бумагам компании. "От нее бумаги снова откатились назад, но техническая картина складывается в пользу роста, в связи с чем мы можем ожидать очередного раунда тестирования данного уровня сопротивления и, в случае его прорыва, обновления текущих максимумов", – комментирует аналитик Nettrader.ru Александр Бабайкин.

Таким образом, акции компании продолжают восходящую динамику, начатую в конце прошлого месяца – с конца мая акции "Уралкалия" (уже объединенного с "Сильвинитом") подорожали более чем на 12%. "В начале текущего месяца мы наблюдали небольшую консолидацию в районе отметки 240 руб. с попыткой прорваться к текущим уровням сопротивления. Вчера под конец дня также наблюдалась попытка пробиться наверх, однако ее быстро распродали", – добавляет г-н Бабайкин.

Сегодня же бумаги "Уралкалия" растут на новостях о том, что компания "Нафта Москва" Сулеймана Керимова может приобрести за $15 млрд контрольный пакет "Беларуськалия", занимающего четвертое место в мире по производству калия (мощностью 9,2 млн т в год). Однако, как сообщают российские СМИ, окончательной информации о том, что сделка состоится, пока нет. Однако экономическая ситуация в Белоруссии, которой требуются деньги для финансирования бюджета, может говорить в пользу совершения сделки.

Учитывая тот факт, что Сулейман Керимов продолжает строить калийную империю, рынок воспринял новость как намерение добавить к объединенному с "Сильвинитом" "Уралкалию" еще один актив, что может привести к появлению нового глобального лидера на калийном рынке "Принимая во внимание, что "Уралкалий" и "Беларуськалий" уже связаны совместным предприятием – "Белорусской калийной компанией" (БКК), которая обеспечивает обе компании торговыми операциями на калийном рынке, мы не исключаем, что Керимов хочет купить "Беларуськалий" для создания новой компании на базе "Уралкалия", – комментирует аналитик "ТКБ Капитала" Артем Лаврищев.

Так, суммарный объем ежегодного производства калия объединенных "Уралкалия" и "Беларуськалия" может составить 20 млн т, что соответствует 30%-ной  доле на мировом рынке, тогда как доля Potash Corp. составляет 19%, а Mosaic – 17%.  Однако напомним, что пока известно о том, что долю в "Беларуськалии" приобретает "Нафта Москва", а не напрямую "Уралкалий".

Тем временем, сумма сделки – $30 млрд за "Беларуськалий" с его мощностью около 9 млн т в год, представляется экспертам завышенной. "Объединенный "Уралкалий" с мощностями около 11 млн т хлористого калия по текущей рыночной капитализации стоит $27 млрд, североамериканская Mosaic с мощностями 10,6 млн т, отличными перспективами их дальнейшего расширения и мощным фосфорным сегментом (который в настоящий момент приносит около 60% валовой прибыли компании) оценивается в $29,4 млрд, – объясняет аналитик Банка Москвы Юрий Волов. – При этом в Беларуси действует экспортная пошлина на калийные удобрения в размере €75 на тонну, а более 1,5 млн т из своего выпуска "Беларуськалий" вынужден продавать на внутренний рынок по ценам значительно ниже мировых".

Кроме того, учитывая, что "Уралкалий" и "Беларуськалий" имеют совместное предприятие – "Белорусскую калийную компанию", через которую уже координируют свои экспортные продажи, синергетический эффект от дальнейшей интеграции двух производителей вряд ли можно назвать большим, указывает аналитик.

Тем не менее, синергетический эффект от  возможного приобретения контрольного пакета "Беларуськалия" для "Уралкалия" будет присутствовать, считает начальник аналитического отдела "Риком-Траста" Олег Абелев. Так, белорусская  компания осуществляла экспорт своей продукции в ряд географических регионов – в первую очередь, в Азию и Латинскую Америку (39% и 20% от суммарного экспорта соответственно). "В последнее время отношения с потребителями в латиноамериканском регионе претерпевают существенные изменения по причине желания белорусской  стороны изменить ценовую политику в отношении поставляемой продукции в сторону повышения, – комментирует г-н Абелев. – "Уралкалий" на этих рынках являлся конкурентом "Беларуськалия", предлагая свои условия поставки. После приобретения  контрольного пакета белорусской компании у российской компании вкупе с присоединением активов "Сильвинита" конкуретные позиции существенно усилятся. Снизятся затраты компании, которые она  раньше несла, занижая цены для завоевания рынков сбыта продукции "Беларуськалия".

Таким образом, приобретение белорусских активов только усилит и без того достаточно крепкую позицию "Уралкалия" на рынке и добавит долгосрочного спроса в его бумаги. "Объединенный "Уралкалий" после завершения сделки будет обладать значительно меньшими показателями P/E и P/S в силу существенного роста выручки и прибыли, но даже по этим показателям ему есть куда стремиться: по итогам 2010 года соотношение "цена/прибыль" ожидается на  уровне около 40, тогда как у крупнейших мировых игроков – Potash и BHP Billiton – данные показатели находятся в диапазоне 22–25", – указывает Олег Абелев.

Аналитик АК "Барс" Полина Лазич считает оптимизм инвесторов после сообщения о планируемой сделке несколько преждевременным. "Во-первых, сделка может не состояться, ввиду сложности переговоров с Александром Лукашенко, а во-вторых, имеет значение цена сделки и способ ее финансирования – заемными средствами или допэмиссией", – прокомментировала эксперт.

Тем временем, пока рынок будет ждать новых подробностей сделки, могут появиться новые сообщения о рынке хлористого калия. Так, в июне "Уралкалий" должен подписать шестимесячный контракт с Китаем, тогда как Индия, которая все еще не заключила новый контракт в 2011 году, также может подписать его примерно в это же время, напоминает Марат Габитов из "Юникредит Секьюритиз".

Пока же официальная рекомендация "Тройки Диалог" по бумагам "Уралкалия" – "покупать". Рекомендация "по рынку" присвоена бумагам "Уралкалия" в Альфа-банке.







Новости и статьи

4 декабря

Сервис «Лайм-Займ»: оформление кредитов в режиме онлайн

Компания «Лайм-Займ» уже несколько лет работает на рынке микрокредитования. Сервис предлагает клиентам простые условия для оформления кредита через интернет.

25 ноября

«Google»: инвестируйте в лидера и добивайтесь успеха вместе с ним

«Google» входит в «Большую четверку», группу, сформированную крупнейшими технологическими компаниями в мире. Остальными тремя участниками группы являются «Apple», «Amazon» и «Facebook». В 2015 году «Google» была реорганизована в «Alphabet Inc.», группу компаний, в которой «Google» осталась главной дочерней компанией.

5 ноября

Получить кредит

Для получения кредита в банке, вам предстоит приготовить более обширный пакет документов. Практически во всех банках он одинаковый.

23 октября, 11:17

Неопределенность с Brexit оказывает давление на фунт

Неопределенность с Brexit оказывает давление на фунт стерлингов Курс английского фунта сегодня вновь немного снизился, отразив тем самым ситуацию неопределенности вокруг Брексит. Британский парламент пока не принял окончательного решения о том, как и в какие сроки страна должна выйти из Европейского Союза.

23 октября, 10:00

Решение Парламента Великобритании по Брекситу - Великобритания выходит из Евросоюза или нет?

Выход Великобритании из Евросоюза породил много слухов, переживаний и обсуждений.

Инвестиционные идеи
24 октября 2017 года

Биткоин взлетит до $25 тыс. в ближайшие пять лет

Аналитик Том Ли заявил, что если биткоин сможет достичь капитализации на уровне 5% от рынка золота, то его цена, скорее всего, достигнет $25 тыс. в ближайшие пять лет.

30 ноября 2016 года, АО "Открытие Брокер"

Алроса. Покупка после приватизации PDF, 154 КБ

В текущем году АЛРОСА имеет все шансы получить рекордные финансовые результаты, выраженные в рублях.

25 ноября 2016 года, Инвестиционная компания "АТОН"

ИНТЕР РАО: Торговая идея себя оправдала, потенциал реализован: ДЕРЖАТЬ PDF, 896 КБ

Акции «Интер РАО» подорожали на 28% с момента начала нами аналитического освещения компании 20 сентября, при этом только включение в индекс MSCI способствовало росту на 8%.

Блоги
  1. Grand Capital, 6 декабря, 19:47

    Торги в России закончились в пятницу на позитивной волне, по–прежнему следуя за динамикой на внешних торговых площадках, которые…
  2. Grand Capital, 4 декабря, 19:14

    Торги в России закончились в среду на положительной территории на общей волне восстановления осторожного оптимизма на мировых рынках,…
  3. AMarkets Finance, 3 декабря, 12:54

    Brent готов к «бычьему» ралли! Артем Деев 3.12.2019 Нефть марки Brent продолжает консолидироваться вблизи $61 за баррель. Участники…
Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR70,50–0,2510.12
USD63,72+0,0110.12
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12