Белоруссия планирует IPO "Беларуськалия"
30 июня 2011 года, 18:44
Белоруссия, которая раньше думала продать пакет "Беларуськалия", одной из крупнейших компаний страны, инвестору, теперь планирует зарубежное IPO компании, обеспечивающей 15% мирового производства калийных удобрений, передает Reuters.
"Я дал предложение готовить к размещению миноритарный пакет ("Беларуськалия") на одной из международных бирж... Мировая практика – это размещение в пределах 10–15%. Так и мы будем действовать", – сказал в четверг журналистам первый вице-премьер страны Владимир Семашко.
Он не назвал планируемых сроков IPO и ожидаемой стоимости пакета.
Комментарий эксперта
Михаил Стискин
аналитик, ИК "Тройка Диалог"
Вчера первый вице-премьер Белоруссии Владимир Семашко заявил, что страна планирует провести первичное размещение 10–15% акций "Беларуськалия" на зарубежных площадках. Это размещение должно последовать после дебютного размещения акций БелАЗа, которое состоится в текущем году.
Становится очевидно, что переговоры между Сулейманом Керимовым и белорусскими властями о покупке российским предпринимателем 50% акций "Беларуськалия" пока приостановлены, вероятнее всего, в связи с выставлением высокой цены за актив ($30 млрд). Политическая составляющая этого вопроса очень высока, и мы полагаем, что в качестве активного посредника в его решении будет выступать российское правительство, которое, несомненно, поддержит сделку. Справедливая стоимость "Беларуськалия" находится в диапазоне $15–18 млрд, так что премия, запрашиваемая белорусской стороной, представляется огромной. Об отсутствии продвижения в переговорном процессе свидетельствует заявление, сделанное недавно гендиректором "Уралкалия", согласно которому возможность предоставления российской компанией кредита "Беларуськалию" в размере $1 млрд сейчас не рассматривается.
В целом угроза белорусской стороны заменить продажу доли в "Беларуськалии" Керимову первичным размещением акций компании не представляется легко осуществимой: компания технически не готова стать публичной, а подготовительный процесс займет как минимум год-полтора. По-прежнему совершенно неясно, возможно ли в принципе провести размещение акций такой компании.
В качестве альтернативных покупателей "Беларуськалия" выступают китайцы, однако реализация этого варианта также весьма затруднительна. Во-первых, по политическим причинам продан может быть только блокирующий пакет, а во-вторых, подобная сделка отрицательно отразится на дисциплине производителей на мировых рынках и деятельности "Белорусской калийной компании" (БКК, трейдера "Уралкалия" и "Беларуськалия"). Таким образом, снижается и стоимость остающихся у государства 75% акций компании.
По нашему мнению, обе стороны (и Керимов, и Белоруссия) хотят, чтобы сделка состоялась, однако активные переговоры о покупке актива еще продолжатся. Тот факт, что Керимов по-прежнему обращает внимание на цену актива, благоприятен для динамики котировок акций "Уралкалия".