Сбербанк России согласовал основные условия приобретения Volksbank International с его акционерами
15 июля 2011 года, 11:07
Сбербанк достиг договоренности по основным условиям приобретения восточно-европейского подразделения Oesterreichische Volksbanken – Volksbanken International (VBI). Соответствующий документ был подписан представителем Сбербанка и всеми акционерами VBI (VBAG, BPCE, DZBank, WGZBank) 14 июня в Вене, сообщает пресс-служба Сбербанка.
Стороны объявляют о том, что они будут стремиться закрыть сделку до конца 2011 года. За рамки сделки выносится подразделение VBI в Румынии. Стороны договорились о том, что дополнительные условия сделки не будут разглашаться до момента подписания юридически обязывающих документов.
Комментарий эксперта
Ольга Веселова
аналитик, ИК "Тройка Диалог"
Сбербанк достиг договоренностей с акционерами об основных условиях покупки 100% Volksbank International (VBI). Эта сделка – очередной этап стратегии развития Сбербанка до 2014 года. Банк значительно продвинулся в изменении бизнеса на внутреннем рынке, приобрел инвестиционный банк, начал осваивать кредитование в точках продаж, а сейчас выходит на рынок Восточной Европы и планирует использовать VBI в качестве платформы для последующих приобретений за рубежом.
Параметры сделки. Сбербанк планирует приобрести 100% VBI; цена и другие условия не будут раскрываться до подписания юридически обязывающих документов, которое ожидается до конца июля. По данным СМИ, цена может составить порядка 670–760 млн. евро за 100% акций VBI, что подразумевало бы оценку банка по коэффициенту “цена / капитал” на уровне 0,7–0,8 исходя из капитала на конец 2010 года. Самое большое, но наименее прибыльное подразделение VBI (румынское – 35% активов) не будет включено в сделку.
Что такое VBI? VBI – это восточноевропейское отделение австрийского Volksbank, работающее в девяти странах (Словакии, Чехии, Венгрии, Хорватии, Румынии, Боснии и Герцеговине, Сербии, Украине и Словении). Активы VBI составляют 13,7 млрд. евро, капитал на конец 2010 года составлял 1,1 млрд. евро (соответственно 8,9 млрд. евро и 0,9 млрд. евро без румынского подразделения). Банк в основном предоставляет услуги частным клиентам и компаниям малой и средней капитализации (59% кредитов и авансов клиентам). В 2010 году у VBI насчитывалось 311 отделений (без учета румынских). У банка высокий леверидж, отношение кредитов к депозитам составляет 194%, что обусловлено высокой долей межбанковского кредитования. В 2010 году VBI понес убытки, показав низкий доход на средний капитал в 2009 году (3%) – банк чувствителен к росту резервов (2,4% средних кредитов – сравнимо с показателем Сбербанка в 2010 году) вследствие низкой маржи (3,1% против 6,7% у Сбербанка в 2010 году).
Насколько это существенно для Сбербанка. Без учета румынского подразделения активы и валовые кредиты VBI соответствуют около 4%, а счета клиентов – 3% от соответствующих показателей Сбербанка. Чистый процентный доход и комиссионный доход VBI составляют по 2% от аналогичных показателей Сбербанка. Приобретение VBI отвечает стремлению Сбербанка совершить небольшую покупку и в целом соответствует планам, согласно которым к 2014 году зарубежный бизнес будет приносить ему 5–7% доходов.
Верный шаг? Постепенное расширение бизнеса за пределы СНГ – важная часть стратегии Сбербанка. Сделка с VBI позволит Сбербанку закрепиться на рынках нескольких восточноевропейских стран. Сложно оценить силу позиций VBI на этих рынках, но мы полагаем, что Сбербанк сможет использовать свою дешевую базу фондирования и опыт работы в розничном сегменте. Сделка не сильно скажется на балансовых показателях Сбербанка, и мы считаем, что предполагаемая цена в целом справедлива с учетом размера и качества активов.