Чистая прибыль Яндекса выросла на 11% во втором квартале
28 июля 2011 года, 16:48
Яндекс объявляет неаудированные финансовые результаты за второй квартал 2011 года.
Консолидированная выручка выросла по сравнению с аналогичным показателем того же периода прошлого года на 57%, до 4,5 млрд руб. ($161,7 млн).
Выручка за вычетом вознаграждения партнерам (Ex-TAC revenues) выросла на 54% по сравнению с аналогичным показателем за второй квартал прошлого года.
Операционная прибыль составила 1,4 млрд руб. ($49,1 млн) и увеличилась на 20% по сравнению с аналогичным показателем за второй квартал прошлого года.
Скорректированный показатель EBITDA (Adjusted EBITDA) составил 1,9 млрд руб. ($68,2 млн) и увеличился на 32% по сравнению с аналогичным показателем за второй квартал прошлого года.
Рентабельность по операционной прибыли составила 30,3%.
Отношение (рентабельность) скорректированного показателя EBITDA к выручке – 42,1%.
Отношение (рентабельность) скорректированного показателя EBITDA к выручке за вычетом вознаграждения партнерам – 49,1%.
Чистая прибыль составила 1,1 млрд руб. ($40,1 млн) и увеличилась на 11% по сравнению с аналогичным показателем за второй квартал 2010 года.
Скорректированная чистая прибыль (Adjusted net income) составила 1,3 млрд руб. ($44,8 млн), увеличившись на 35% по сравнению с аналогичным показателем за второй квартал прошлого года.
Рентабельность по чистой прибыли составила 24,8%.
Отношение (рентабельность) скорректированной чистой прибыли к выручке составило 27,7%.
Отношение (рентабельность) скорректированной чистой прибыли к выручке за вычетом вознаграждения партнерам составило 32,3%.
Комментарий эксперта
Анна Лепетухина
аналитик, ИК "Тройка Диалог"
"Яндекс" опубликовал вчера результаты за второй квартал 2011 года по US GAAP. Это первая публикация финансовых результатов компании после майского публичного размещения.
Компания показала солидный рост выручки: на 57,2% от уровня годичной давности в рублях и на 69,2% в долларах, до $162,2 млн. В частности выручка от контекстной рекламы, дающей 90% всей выручки, выросла на 57,8% в рублях, до 4 млрд руб. ($142,9 млн). Помимо этого компания рассчитывает на рост выручки за 2011 год на 55–60%, что кажется нам оптимистичным, так как это подразумевает, что во втором полугодии 2011 года не будет замедления роста. Мы ожидаем более медленного роста выручки от интернет-рекламы во втором полугодии 2011 года, чем в первом, за счет высокой базы сравнения.
Динамика EBITDA, наоборот, была не столь впечатляющей. За счет высоких рекламных расходов, резкого увеличения штата (число разработчиков выросло на 58%) и расходов в связи с публичным размещением EBITDA увеличилась только на 42,8% от уровня годичной давности, до $68,4 млн, из-за чего рентабельность по EBITDA снизилась с 50,1% во втором квартале 2010 года до 42,1% во втором квартале 2011 года. Свободные денежные потоки также сократились: на 36% в рублях, до 823 млн руб. ($28,8 млн), за счет удвоения капвложений.
Во время телефонной конференции менеджмент заверил, что в дальнейшем не планирует продолжать активно увеличивать количество сотрудников, то есть расходы на персонал могут нормализоваться по результатам года. Тем не менее собственный прогноз капвложений "Яндекса" 6,3 млрд руб. подразумевает рост на 186%, в результате чего соотношение капвложений и выручки составит 30% с учетом прогноза компании против 18% в 2010 году. Мы считаем, что повышение капиталоемкости может быть связано с планами расширения бизнеса за рубежом.
Мы пока не анализируем компанию.