"Яндекс" выиграл от интернет-бума, но котировки рухнули на 6% после публикации отчетности
29 июля 2011 года, 08:53
Крупнейший российский интернет-поисковик "Яндекс" показал по итогам дебютного после проведения IPO отчета рост основных показателей, но огорчил инвесторов не дотянувшей до консенсус-прогноза прибылью до уплаты налогов, процентов, износа и амортизации (EBITDA), сообщает Reuters.
Торги бумагами компании на бирже Nasdaq открылись в четверг падением на 11%, но к 18.17 мск замедлили снижение до 3,2%, на отметке $37,28, что по-прежнему много выше цены размещения в конце мая – $25.
"Яндекс" неплохо отчитался. Но потом люди стали анализировать данные, нашли пробелы, в частности показатель EBITDA у компании на 2% ниже консенсуса, это, конечно, не сильное расхождение, но кто-то, возможно, это отметил", – сказал Reuters трейдер одного из западных банков.
Скорректированный показатель EBITDA "Яндекса", который провел сверхуспешное размещение весной 2011 года и привлек $1,43 млрд, вырос во втором квартале на 32%, до 1,91 млрд руб., рентабельность по EBITDA составила 42,1%.
Аналитик Deutsche Bank Юлия Гордеева также указала на разочаровавший инвесторов показатель EBITDA и предположила, что участникам рынка не понравилось, что результаты "Яндекса" не превзошли ожидания, подобно отчитавшемуся во вторник китайскому интернет-гиганту Baidu Inc.
"Я думаю (котировки падают), потому что не превзошли сильно ожидания рынка... Последние два дня все обсуждали Baidu, где результаты сильно превзошли, – сказала она Reuters. – Компания нанимает новый персонал, и это влияет на маржу".
Выручка "Яндекса" во втором квартале 2011 года поднялась на 57%, до 4,54 млрд руб. благодаря доходам от текстовой рекламы, чистая прибыль выросла на более скромные по сравнению с выручкой 11%, до 1,13 млрд руб.
Скорректированная на вознаграждение сотрудникам и убыток от курсовых разниц чистая прибыль прибавила 35%, до 1,26 млрд руб. По словам финансового директора "Яндекса" Александра Шульгина, более низкие темпы роста чистой прибыли по сравнению с выручкой объясняются ростом численности персонала за год на более чем 50%, до 3000 человек и расходами на IPO и рекламную кампанию.
Компания прогнозирует, что ее капитальные вложения в 2011 году могут достичь 6,3 млрд руб., а отношение капзатрат к выручке вырастет до 30% с нынешних 25% и более привычных для компании 17–20% из-за активных вложений в поиск сотрудников и строительство дата-центров.
"Мы планируем ускорить наши капзатраты, так что достигнем 30% (по итогам 2011 года)", – сказал Шульгин в ходе пресс-конференции.
По словам главы и совладельца "Яндекса" Аркадия Воложа, компания активно инвестирует в строительство новых центров хранения и обработки данных в связи с интернационализацией поисковых запросов.
Гордеева из Deutsche считает, что негативное влияние на маржу роста инвестиций окажется недолгим и вложения окупятся "с лихвой": "Эти инвестиции будут негативно сказываться на марже... в краткосрочном периоде, но это ожидаемо. Мы прогнозируем рост в марже, что эти инвестиции дадут о себе знать, начиная уже со следующего года".
"Яндекс" сообщил, что планирует в 2011 году увеличить рублевые доходы на 55–60% с 12,5 млрд руб. в 2010 году благодаря продолжающемуся интернет-буму, что потребует временного роста соотношения капитальных затрат к выручке.