Evraz повышает прогноз показателя EBITDA за второй квартал до $875–950 млн
3 августа 2011 года, 14:08
Evraz сообщает о повышении прогноза EBITDA за второй квартал 2011 года с ранее объявленного интервала $750–825 млн до интервала $875–950 млн.
Увеличение прогнозного значения EBITDA связано с более высокими, чем ожидалось, ценами на сталь, отложенным ростом затрат на железную руду и металлолом и переносом сроков некоторых ремонтов на третий квартал 2011 года.
По данным управленческой отчетности, общий долг Evraz на 30 июня 2011 года составил $7,4 млрд, денежные средства – $1,1 млрд и, соответственно, чистый долг – около $6,3 млрд.
Исходя из этого ожидается, что на 30 июня 2011 года отношение чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев составит 2,18–2,25 (так как EBITDA за второе полугодие 2010 года составляла $1196 млн), что снимает ограничения, установленные долговыми ковенантами, и обеспечивает компании большую гибкость для реализации стратегических планов.
Evraz также сообщает, что компания рассматривает альтернативные варианты листинга ценных бумаг вместо действующей программы глобальных депозитарных расписок (GDR). В связи с этим Evraz проводит аудит своей финансовой отчетности за первое полугодие 2011 года и планирует объявить результаты первого полугодия приблизительно 12 октября 2011 года.
Комментарий эксперта
Евгений Рябков
аналитик, банк "КИТ Финанс"
В первом полугодии 2011 года показатель EBITDA компании может вырасти на 40–46% год к году. Evraz Group увеличила свой прогноз по EBITDA на второй квартал 2011 года до $875–900 млн по сравнению с $750–825 млн. Компания заявила, что это связано с более высокими, чем ожидалось, ценами на сталь, отложенным ростом затрат на железную руду и металлолом, а также с отсрочкой отдельных ремонтных работ до третьего квартала 2011 года. Таким образом, показатель EBITDA Evraz Group за первое полугодие 2011 года может вырасти на 40–46% год к году, до $1615–1690 млн.
Ситуация с долгом улучшается. Согласно данным управленческой отчетности, общий долг Evraz Group по состоянию на 30 июня 2011 года составил $7,4 млрд, денежные средства и их эквиваленты оцениваются на уровне $1,1 млрд. Чистый долг составил $6,3 млрд по сравнению с $7,1 млрд по состоянию на 31 декабря 2010 года. Соотношение "чистый долг/EBITDA", согласно ожиданиям, составит 2,18–2,25 (3,0 на конец 2010 года), что ниже порога, установленного долговыми конвенантами.
Компания рассчитывает получить премиальный листинг на LSE. Сообщается также, что Evraz Group рассматривает в качестве альтернативы варианты листинга ценных бумаг вместо действующей программы GDR. В частности, по словам представителей Evraz Group, компания может получить премиальный листинг на Лондонской фондовой бирже (LSE).
Мы рассматриваем новость как положительную для Evraz Group. Мы не исключаем, что рынок может положительно отреагировать на данные, несмотря на преобладающую склонность к понижению оценки. Мы сохраняем рекомендацию "покупать" акции с 12-месячной прогнозной ценой $46,0. На данный момент Evraz Group выглядит дешевле российских компаний-аналогов. Акции торгуются по прогнозному показателю P/E на 2011 год на уровне 10,1 против средних 10,8 по российскому стальному сектору.