Фондовые рынки ждут импульса для дальнейшего движения

Результаты заседания Федрезерва США принесли рынкам некоторое облегчение после повальных распродаж в начале недели: индекс широкого рынка S&P500 укрепился на 4,74%, Dow Jones Industrial Average вырос на 3,98%. Выросли площадки Азии, укрепляются и европейские биржевые индикаторы. Поддержали покупательские настроения и российские площадки – в начале сессии индексы РТС и ММВБ прибавляли около 1,5%.

Тем не менее, говорить о возвращении роста на мировые площадки пока рано, уверены эксперты. "Похоже, что лимит продаж на некоторое время оказался исчерпанным и рынок обозначил отчаянную необходимость в коррекции, – комментирует Валерий Полховский, аналитик Forex Club. – Однако уверенное падение доходности по десятилетним облигациям и отсутствие значимых движений на сырьевых рынках дают основание предположить, что о возвращении на площадки оптимизма говорить пока преждевременно".

Так, заседание ФРС, которого рынки ждали затаив дыхание, и которое, по мнению участников торгов, могло дать надежду на третий раунд количественного смягчения американской экономики, не принесло ничего нового. Как и ожидалось, регулятор во вторник сохранил базовую процентную ставку на минимальном уровне 0–0,25%, при этом заявив, что на таком уровне она, скорее всего, будет сохранена до середины 2013 года. Помимо этого, ФРС отметила, что экономический рост в США в текущем году оказался существенно ниже прогнозов, в то время как инфляция и безработица продолжают расти.

В итоге, прямого намека на вожделенную программу QE3 в заявлениях регулятора не прозвучало. Однако стало известно, что члены Федрезерва на заседании обсуждали целый спектр различных инструментов для стимулирования экономики, некоторые из которых могут быть использованы в случае необходимости.

Таким образом, заседание ФРС оставило после себя двоякое впечатление: с одной стороны, ситуация на уставших от падения рынках изменилась и инвесторы кинулись скупать подешевевшие акции, а с другой – часть игроков увидела в заявлении ФРС явный негатив. "Обозначив, что два года деньги будут бесплатными, Федрезерв заставил упасть короткий конец кривой доходности, и теперь вариантов инвестирования останется немного. Если хочешь зарабатывать, то придется рисковать, так как хранить деньги бесплатно в течение двух лет – непозволительная роскошь для многих управляющих, – комментируют в ФК "Линия инвестиций". – Прогнозы по акциям от инвестдомов в ближайший месяц могут все как один рекомендовать покупки. Рынок еще не окончательно принял этот нюанс. Часть инвесторов увидела в заявлении ФРС заявление о почти рецессии. Отчасти это верно. По этой причине сегодня акции растут не так сильно, как могли бы".

Так, покупки на мировых площадках утихли уже к обеду. Индексы РТС и ММВБ прибавляют в весе менее 1%, а падение фьючерса на индекс S&P500 говорит о том, что фондовая Америка, скорее всего, отыграла позитив, который принесли заявления ФРС.

Однако двухлетний период фактически нулевых ставок может вернуть пошатнувшееся доверие инвесторов к фондовым и товарным рынкам и имеет хорошие шансы принести улучшение в реальный сектор экономики, считает аналитик Банка Москвы Юрий Волов. "Не исключено, что длительность и конечность этого периода будут способствовать увеличению инвестиционной активности со стороны корпораций и физических лиц. Кроме того, с двухгодовым периодом фактически отрицательных реальных процентных ставок существенно улучшается привлекательность сырьевых товаров как класса активов, что имеет прямое отношение к российскому рынку акций", – прокомментировал аналитик.

В целом, несмотря на небольшое снижение индексов, панические настроения инвесторов прошли, и на биржах установилось некоторое подобие спокойствия, отмечают аналитики ФГ "Доходъ". "Массированные распродажи подошли к концу, вчера днем мы достигли дна падения, но пока рынку не хватает импульса для начала восстановления, – комментирует аналитик компании Сергей Шалгин. – Цены на нефть сегодня уверенно растут на фоне сокращения запасов в США, но основанием для долгосрочного подъема это обстоятельство все-таки послужить не может, нужны какие-то позитивные заявления из Штатов, которые способны вселить уверенность в инвесторов. Но пока подобных вестей не слышно, поэтому рассчитывать на сиюминутное восстановление до былых позиций не приходится. Однако шесть дней обвала бесследно пройти не должны, и коррекция все-таки неминуема".

Аналогичного мнения придерживаются в ФК "Линия инвестиций". "Не исключено, что вскоре рынок попытается опуститься пониже, чтобы протестировать уровни поддержки вновь, но больших распродаж ожидать сейчас уже не стоит, – комментируют аналитики. – Уровень 1580 пунктов по индексу РТС – неплохой ориентир для проверки силы поддержки. На перспективу портфель уже можно формировать, отыгрывая временные понижательные колебания на срочном рынке".

В ИК "Универ Капитал" считают, что уровень сопротивления по индексу ММВБ находится на отметке 1530-1550 пунктов, а затем – 1600 пунктов. Однако вопрос в том, хватит ли игрокам уверенности для продолжения роста, отмечают аналитики.

Ведь помимо ситуации в США росту российского рынка мешают снизившиеся цены на нефть и проблемы с долгами стран ЕС. В результате, глобального улучшения ситуации на отечественных площадках ждать не приходится. "Получат ли в конце месяца  подарки "быки"? Скорее всего, не получат – индекс РТС вырастет в лучшем случае до отметки технических сопротивлений 1680 или даже 1760 пунктов, после чего его рост прекратится, – считает Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент". – Свежих денег нет – "лонгов" море! Плохо, что нет свежих драйверов роста".

Так, эксперт отмечает, что отскок на рынке получается "вялым" и это дает основания думать, что биржевые индексы снова уйдут на вчерашние минимумы. "Хороший уровень поддержки на индексе РТС находится в районе 1570, от роста с мая прошлого года по апрель нынешнего", – отметил г-н Верников.

Таким образом, заседание ФРС несколько стабилизировало ситуацию на фондовых рынках – паника сошла на нет, но и импульсов для восстановления по-прежнему не видно.