Fitch повысило рейтинг "Нижнекамскнефтехима" до уровня B+, прогноз – "стабильный"
15 августа 2011 года, 11:16
Fitch Ratings повысило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") ОАО "Нижнекамскнефтехим" ("НКНХ") в иностранной валюте с уровня B до B+, говорится в сообщении агентства. Прогноз по рейтингу – "стабильный". Также агентство повысило национальный долгосрочный рейтинг компании с уровня BBB-(rus) до A-(rus) со "стабильным" прогнозом и приоритетный необеспеченный рейтинг существующих эмиссий облигаций – с уровня B до B+. Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне B.
Повышение рейтингов отражает улучшение операционных показателей НКНХ, о чем свидетельствует растущая доля продукции высокого передела. Компания демонстрирует значительные улучшения финансовых показателей, чему способствовали недавнее восстановление конечного рынка и снижение левереджа за счет более низких капитальных вложений, обьясняют в Fitch.
Fitch ожидает сильного роста выручки в 2011 году, который станет несколько более умеренным в последующие годы, и совокупные темпы годового роста (CAGR) 12% в 2010–2014 годах. В 2011 году по консервативному сценарию прогнозируется снижение маржи EBITDA в результате сильного роста цен на факторы производства. В то же время она продолжит быть выраженной двузначным числом в последующие годы. Ожидается, что компания снизит левередж до показателя "чистый скорректированный долг/EBITDA" в 0,6x в 2012 году, с учетом сильного операционного денежного потока, стабильного показателя дивидендных выплат и адекватных капиталовложений.
Позитивное рейтинговое действие возможно в случае устойчивого улучшения в области корпоративного управления и прозрачности акционерной структуры наряду со стабильным улучшением операционного профиля, что обусловило бы маржу EBITDAR выше 25% и показатель "чистый скорректированный долг/EBITDA" менее 1,0x, говорится в сообщении агентства.
Негативное рейтинговое действие возможно в случае ухудшения рыночной конъюнктуры или проявления риска по поставкам, что привело бы к снижению маржи EBITDAR ниже уровней, выраженных двузначным числом. Если в течение длительного периода (то есть двух лет подряд) будет наблюдаться отрицательный свободный денежный поток, вызванный существенной инвестиционной деятельностью или сильным увеличением коэффициента дивидендных выплат, также возможно негативное рейтинговое действие.
"Стабильный" прогноз отражает ожидания Fitch, что компания сможет поддерживать консервативный левередж и привлекательные финансовые показатели в предстоящие годы.