Выручка "Русала" по итогам первого полугодия выросла на 18,8%

Выручка "Русала" во втором квартале 2011 года составила $3,3 млрд против $3,0 млрд во втором квартале 2010 года. В первом полугодии 2011 года выручка "Русала" увеличилась на 18,8%, до $6,3 млрд, главным образом благодаря росту цен на алюминий. Чистая прибыль "Русала" во втором квартале 2011 года снизилась на 70%, до $339 млн. За первое полугодие 2011 года чистая прибыль снизилась на 20,5% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года, до $1,1 млрд. Этот результат компания связывает с увеличением процентных платежей по реструктурированному долгу, а также снижением прибыли от инвестиций в "Норильский никель".

Скорректированная чистая прибыль, не учитывающая долю в "Норильском никеле", эффект от обесценения внеоборотных активов и процентные платежи, выросла за полугодие на 24,5%, до $559 млн. Скорректированная EBITDA за первое полугодие 2011 года выросла на 7,5%, до $1,4 млрд в сравнении с $1,3 млрд в первом полугодии 2010 года – рентабельность по скорректированной EBITDA составила 22,5% (24,9% в первом полугодии 2010 года).

"Русал" ожидает, что спрос на алюминий по итогам года увеличится на 13%, до 46 млн т. Рост производства первичного алюминия составит 9%. В первую очередь это произойдет за счет увеличения объемов производства в Китае и на Ближнем Востоке. Отраслевым локомотивом роста спроса на алюминий остается автомобильная промышленность.

В настоящее время "Русал" пожинает плоды оптимизации издержек в кризисном 2009 году. Компания смогла кардинально снизить себестоимость, что позволило "Русалу" стать самой эффективной алюминиевой компанией в мире. Однако мы не стали бы рекомендовать акции компании к приобретению, поскольку компания и так уже стоит дорого в терминах EV/EBITDA.