Чистая прибыль "Силовых машин" в первом полугодии по МСФО поднялась на 41%
5 сентября 2011 года, 16:16
Чистая прибыль ОАО "Силовые машины" за шесть месяцев 2011 года по МСФО выросла на 41% по сравнению с аналогичным показателем 2010 года и составила $138,0 млн, говорится в сообщении компании. Выручка компании за первое полугодие поднялась на 22%, до $866,926 млн.
Благодаря реализации масштабной инвестиционной программы, направленной на снижение затрат и минимизацию издержек в производстве, EBITDA компании превысила аналогичный показатель 2010 года на 34% и составила $198,0 млн.
Комментарий эксперта
Александра Мельникова
старший аналитик, Альфа-Банк
"Силовые машины" опубликовали сильные результаты за первое полугодие 2011 года по МСФО. Выручка выросла на 22%, до $867 млн, при этом доля выручки от российских контрактов выросла с 80% до приблизительно 85%. Выручка от строительных контрактов выросла на 49% год к году, а выручка от контрактов на оказание услуг выросла в 2,65 раза и составила 7,3% в общем объеме выручки c 3,3% в первом полугодии 2010 года. Выручка оказалась на 12% ниже наших оценок.
"Силовые машины" продолжили реализацию политики жесткого контроля над затратами. В то время как себестоимость товаров выросла практически в соответствии с выручкой, на 20% год к году, расходы на дистрибуцию и административные расходы выросли всего на 6% год к году, приведя к росту показателя EBITDA на 34% год к году, до $198 млн, а рентабельность EBITDA выросла с 20,8% до 22,8%. Чистая прибыль выросла на 41% год к году, до $138 млн, а чистая рентабельность составила 15,9%, увеличившись с 13,8% в первом полугодии 2010 года.
Хотя результаты являются сильными и компания показала хорошую динамику рентабельности, превысив наши ожидания, мы считаем новость нейтральной для акций компании. Мы считаем, что инвесторы в настоящий момент больше обеспокоены продажей Siemens 25% основному акционеру компании Highstat Ltd., который, как ожидается, выставит обязательную оферту миноритариям. Мы считаем, что это вряд ли случится в скором времени, и если это все-таки случится, условия оферты не будут очень выгодными для миноритариев, учитывая историю таких предложений от Highstat Ltd.