Выручка "Башкирэнерго" за первое полугодие по МСФО сократилась на 6%
6 сентября 2011 года, 18:11
Выручка ОАО "Башкирэнерго" за первое полугодие 2011 года по МСФО сократилась на 6% по сравнению с тем же периодом 2010 года, до 29 385 млн руб. ($1027 млн), говорится в сообщении компании.
Операционная прибыль при этом выросла на 24% по сравнению с шестью месяцами 2010 года, составив 3892 млн руб. ($136 млн).
Показатель OIBDA увеличился на 16% по сравнению с аналогичным показателем того же периода прошлого года, достигнув 5627 млн руб. ($197 млн).
Чистая прибыль от продолжающейся деятельности выросла на 28% по сравнению с тем же периодом годом ранее, составив 3001 млн руб. ($105 млн).
Чистая прибыль за период составила 3332 млн руб. ($116 млн), увеличившись на 40%.
Рентабельность по OIBDA увеличилась с 16% до 19%.
По состоянию на 30 июня 2011 года финансовый долг компании составил 2433 млн руб., а соотношение "долг/OIBDA" стало на уровне 0,43.
Комментарий эксперта
Ирина Филатова
аналитик, ИК "Брокеркредитсервис"
"Башкирэнерго" опубликовала отчет по МСФО за 1П11, по итогам публикации менеджмент провел встречу с аналитиками. Согласно отчету, выручка компании снизилась на 6%, до RUR 29.4 млрд., EBITDA подросла на 16%, до RUR 5.6 млрд., чистая прибыль – на 40%, до RUR 3.3 млрд. При этом компания обращает внимание на то, что выручка и расходы г-н-г несопоставимы из-за готовящейся продажи ООО "ЭСКБ": в 2010 г. "Башкирэнерго" сама выполняла сбытовые функции гарантирующего поставщика, а в отчетности за 1П11 результаты ЭСКБ отражены как прибыль от прекращенной деятельности.
Наибольший вклад в EBITDA – 53% – внесла генерация "Башкирэнерго", которая с 1 января 2011 г. работает на оптовом рынке. Гораздо более скромные результаты у электросетей компании, магистральных и распределительных, которые, в отличие от МРСК и ФСК, подверглись корректировке тарифа в рамках правительственной кампании по сдерживанию цен на электроэнергию в стране с 1 января 2011 г., а не со 2К11 и недополучили RUR 200 млн. "Башкирэнерго" предполагает перевести сетевые компании на RAB-регулирование с 2012 г. и уже подала заявку региональному регулятору.
Компания также представила прогноз основных финансовых показателей до 2016 г., который мы, учитывая снижение рентабельности по EBITDA в 2012 г. до 13.5% с 19% по итогам 1П11, оцениваем как весьма консервативный. Так, EBITDA компании по этому сценарию ожидается на уровне RUR 7-8 млрд. с последующим средним приростом до 2016 г. на 18%, чистая прибыль – в RUR 2.4-3.3 млрд. и 22% соответственно. Финансовые результаты по итогам 2011 г. компания не прогнозирует. Наши рекомендации по акциям "Башкирэнерго" в настоящее время находятся на пересмотре. Учитывая несопоставимость данных, мы нейтрально оцениваем влияние отчетности на рынок акций компании.