Октябрьский рынок останется под угрозой долговых проблем ЕС и слабости экономики США

Под влиянием внешнего негатива российские индексы с начала сентября с учетом текущего снижения существенно просели: индекс ММВБ "похудел" на 7,4%, а индекс РТС рухнул на 15,6%. В целом факторы, довлеющие над рынком в сентябре, грозят перекинуться и на октябрь. Так, угроза глубокого долгового кризиса в Европе и слабость экономики США способны опускать мировые площадки.

При этом в конце сентября мировые рынки накрыла мощная волна снижения – после решения ФРС США ввести операцию "Твист" и комментариев регулятора относительно слабости американской экономики фондовые площадки ушли в глубокий минус. Не добавляют оптимизма площадкам и сообщения из Европы – сегодня агентство Standard & Poor's понизило рейтинги банков Италии. Вслед за обвалом американских и азиатских индексов рухнули европейские и российские биржевые индикаторы. В середине дня в четверг индекс РТС теряет 4,790%, до 1445,83 пункта, а индекс ММВБ в минусе на 4,342%, до 1441,81 пункта.

Текущее падение индексов пока продолжится, считают эксперты. "Пока ситуация развивается по нашему негативному прогнозу. В то же время, падение еще далеко от завершения, – комментирует Олег Поддымников, начальник управления инвестиционных операций АКБ "Ланта-Банк". – Катализатором сильного обвала на мировых рынках может стать дефолт Греции или одного из крупных мировых  финансовых институтов. Среднесрочно поддержать рынки может очередной транш Греции и  увеличение фонда финансовой стабильности. Для средне- и долгосрочных инвесторов время покупок еще не настало".

Так, напомним, что в октябре международные кредиторы должны будут принять окончательное решение относительно транша финансовой помощи Греции в размере €8 млрд, заявил глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер на саммите министров финансов ЕС в прошлую пятницу. Кроме того, в ходе последних переговоров представителей "тройки" – Еврокомиссии, ЕЦБ и МВФ – с министром финансов Греции Евангелосом Венизелосом также конкретики не прозвучало. Пока только стало известно, что регуляторы недовольны мерами, принимаемыми Грецией для сокращения дефицита бюджета – страна продолжает повышать налоги вместо того, чтобы сократить размеры своего госcектора и урезать пенсии.

Тем временем под пресс рейтинговых агентств попала Италия, чей уровень долга составляет €1,9 трлн. На этой неделе рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило кредитный рейтинг Италии и итальянских банков – Mediobanca и Intesa Sanpaolo – и присвоило "негативный" прогноз банку UniCredit.

Банки США также не вызывают доверия у аналитиков рейтинговых агентств – под нож агентства Moody's  пошли Bank of America Corp., Wells Fargo & Co и Citigroup Inc. По мнению Moody's, американское правительство не захочет помогать проблемным компаниям в случае критической ситуации.

По мнению Евгения Студеникина, вице-президента департамента торговых операций ФГ "БКС", если ситуация с доверием в банковской сфере США и Европы продолжит ухудшаться и будут поступать дальнейшие подтверждения замедления роста ведущих мировых экономик, то мы сможем увидеть сильное снижение интереса к рискованным активам, в результате которого произойдут массовые продажи ценных бумаг на развивающихся рынках, которые пока выглядят не так плохо по сравнению с развитыми рынками. "В этом случае российские индексы могут рухнуть, а рубль – сильно подешеветь", – резюмирует г-н Студеникин.

При этом план под названием "Операция Твист", который анонсировала ФРС в среду, кажется участникам рынка малоэффективным и неспособным поддержать крупнейшую в мире экономику. Согласно плану, до июня 2012 года ФРС будет продавать краткосрочные долговые облигации на $400 млрд и покупать на вырученные средства долгосрочные обязательства. Предполагается, что в результате заявленной ФРС меры ставки по краткосрочным облигациям США должны вырасти, а по долгосрочным – снизиться, что поможет стимулировать рост ВВП и при этом не повлечет отток спекулятивного капитала.

Таким образом, октябрь на российских и мировых площадках останется тревожным из-за внешнего фона.  Так, до середины октября не исключен "боковик", в силу сохранения высокой волатильности на рынках, считает аналитик ГК "Алор" Светлана Корзенева. "Развитие историй с долговыми проблемами европейских стран не будет способствовать формированию четких настроений у инвесторов. Во второй половине октября мы ожидаем формирование восходящего тренда на фоне покупок в преддверии предновогоднего ралли, – комментирует эксперт. – К тому же к середине октября должна разрешиться проблема предоставления помощи Греции (на мой взгляд, помощь будет предоставлена), что снизит царящее на рынках напряжение".

По мнению Александры Лозовой, руководителя аналитического отдела ИК "Вектор Секьюритиз", волатильность снизится, но негативные настроения все-таки будут преобладать на рынках. "В октябре я жду продолжения стагнации на российском фондовом рынке, – комментирует аналитик. – Наиболее вероятным сценарием на октябрь выглядит боковой тренд по российским индексам. С текущих уровней ближайшей поддержкой по индексу ММВБ выглядит 1360 пунктов, сопротивлением – 1490 пунктов. Это базовый прогноз. Наиболее негативный вариант событий не исключает снижение индекса до 1240 пунктов".

"В качестве ближайших поддержек мы рассматриваем психологический уровень 1400 пунктов, как по индексу ММВБ, так и по индексу РТС, – отмечает г-жа Корзенева. – В случае закрепления ниже серьезные поддержки будут располагаться на 1355 пунктах (августовский минимум рублевого индикатора) и 1300 пунктах соответственно. Вероятность захода ниже я расцениваю как маловероятную. Стабилизация внешнего фона способна вернуть индексы к сентябрьским максимумам: в район 1560 пунктов по индексу ММВБ и 1700 пунктов по индексу РТС".

Таким образом, в сложившихся условиях имеет смысл инвестировать лишь в акции потребительского сектора, считают в "Инвесткафе". "Мой прогноз по ММВБ на конец октября – 1350 пунктов, важным событием должен стать пробой уровня 1400 пунктов", – комментирует аналитик компании Илья Раченков.

"На мой взгляд, в октябре будут пользоваться спросом акции компаний несырьевого сектора (электроэнергетика, телекомы) и цветной металлургии, – отмечает Александра Лозовая. – Кроме того я жду динамики лучше рынка от бумаг с высокой дивидендной доходностью, например, "Сургутнефтегаза", ТНК-BP и привилегированных акций Банка "Санкт-Петербург".

В "Алоре" помимо ликвидных бумаг, таких как обыкновенные акции Сбербанка и "Роснефти",  также рекомендуют игрокам присмотреться к бумагам "второго эшелона" – акциям "АвтоВАЗа", КамАЗа, а также ОГК-1 и ОГК-3, где драйвером может стать возможная консолидация 100% акций данных компаний со стороны "Интер РАО".