Полугодовая прибыль "Мостотреста" по МСФО выросла на 86%
26 сентября 2011 года, 12:12
Рост выручки ОАО "Мостотрест" за первое полугодие по МСФО составил 16%, до 36,4 млрд руб. за счет увеличения объемов строительства, сообщает компания.
Рентабельность по показателю EBITDA сохранилась на уровне 2010 года (12%).
Чистая прибыль увеличилась на 86% и составила 1,6 млрд руб.
Объем нетто денежных средств на конец первого полугодия 2011 года (то есть денежных средств и их эквивалентов за вычетом долга) составил 5,4 млрд руб. Столь значительный объем денежных средств повышает финансовую устойчивость и предоставляет группе широкие возможности для дальнейшего развития.
Группа продолжала активно реализовывать инвестиционную программу, увеличив объем капитальных вложений более чем вдвое.
Комментарий эксперта
Ирина Пенкина
аналитик, ИК "Брокеркредитсервис"
Вчера "Мостотрест", ведущая российская компания инфраструктурного строительства, опубликовал финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2011 года. Выручка компании выросла по сравнению с соответствующим показателем прошлого года на 16%, до 36,4 млрд руб., однако была ниже консенсус-прогноза на 6,6%. Некоторое негативное воздействие на выручку "Мостотреста" оказал перенос сроков строительства по некоторым ключевым проектам (строительство скоростной автомобильной дороги "Москва – Санкт-Петербург" на участке 15–58-й км, участков автомобильных дорог М-5 "Урал" и М-10 "Россия"). EBITDA компании снизилась на 24%, до 4209 млн руб., превзойдя прогноз на 4,3%, рентабельность по EBITDA сократилась на 6,1 процентного пункта, до 11,6% (что является уровнем 2010 года), чистая прибыль выросла на 86%, до 1605 млн руб. (на 8% выше прогноза). Увеличению себестоимости работ способствовали как рост работ, выполняемых силами субподрядчиков, так и повышение затрат на сырье, материалы, комплектующие, а также персонал.
"Мостотресту" удалось увеличить бэклог на 5%, до 247,8 млрд руб., что является положительным фактором. Наращиванию портфеля способствовало то, что компании удалось выиграть три из пяти крупнейших тендеров в сфере строительства транспортной инфраструктуры в РФ, на общую сумму 26,1 млн руб. Также стоит отметить, что в первом полугодии 2011 года "Мостотрест" снизил общий долг на 50%, до 3312 млн руб. Денежные средства (8719 млн руб.) превышают общий объем долговых обязательств на балансе компании.
Мы считаем, что опубликованные результаты работы компании окажут нейтральное воздействие на ее котировки. Тем не менее "Мостотрест" остается нашим фаворитом в секторе инфраструктурного строительства. Наша целевая цена составляет 264,4 руб. за акцию компании, и мы рекомендуем бумаги к покупке на среднесрочную перспективу. Мы считаем, что именно "Мостотрест" в наибольшей степени выиграет от программы по развитию российской транспортной инфраструктуры.