Совет директоров "Газпрома" одобрил увеличение инвестпрограммы на 2011 год до 1,276 трлн руб.
27 сентября 2011 года, 15:15
Совет директоров ОАО "Газпром" утвердил инвестиционную программу, бюджет (финансовый план), программу оптимизации (сокращения) затрат ОАО "Газпром" на 2011 год в новой редакции, говорится в сообщении компании.
В соответствии с инвестиционной программой на 2011 год в новой редакции, общий объем освоения инвестиций составит 1,2765 трлн руб., что на 460,11 млрд руб. больше по сравнению с инвестпрограммой, утвержденной в ноябре 2010 года. При этом объем капитальных вложений составит 1,1867 трлн руб. (рост на 456,85 млрд руб. по сравнению с инвестпрограммой, утвержденной в ноябре 2010 года), из них расходы на капитальное строительство – 1,15 трлн руб. (рост на 422,75 млрд руб.), на приобретение в собственность ОАО "Газпром" внеоборотных активов – 36,69 млрд руб. (рост на 34,1 млрд руб.). Объем долгосрочных финансовых вложений составит 89,76 млрд руб. (на 3,26 млрд руб. больше, чем в инвестпрограмме, утвержденной в ноябре 2010 года).
Бюджет на 2011 год в новой редакции предусматривает общий объем доходов и поступлений в объеме 4,3308 трлн руб., обязательств, расходов и инвестиций – 4,811 трлн руб. Размер внешних финансовых заимствований определен в объеме 150 млрд руб., что на 60 млрд руб. больше по сравнению с бюджетом, утвержденным в ноябре 2010 года. Увеличение объема заимствований обусловлено необходимостью как финансирования текущей инвестиционной программы, так и рефинансирования ранее привлеченных займов. При этом относительные коэффициенты долговой нагрузки останутся на комфортном для "Газпрома" уровне: в частности, коэффициент "общий долг/EBITDA", предположительно, составит 0,8.
Профицит (с учетом остатка денежных средств на начало 2011 года) составит 0,5 млрд руб.
Программа оптимизации (сокращения) затрат на 2011 год в новой редакции предусматривает мероприятия, направленные на оптимизацию (сокращение) затрат, общий эффект от которых должен составить 19,6 млрд руб.
Уточнение параметров инвестиционной программы на 2011 год обусловлено главным образом необходимостью увеличения объемов инвестиций в ключевые проекты в области добычи, транспортировки, подземного хранения газа. При этом особое внимание уделено проектам создания новых газовых центров на Ямале, в Восточной Сибири и на Дальнем Востоке.
Уточнение параметров бюджета обусловлено изменением объемов и цен реализации газа "Газпрома", а также макроэкономических показателей.
Комментарий эксперта
Олег Максимов
аналитик, ИК "Тройка Диалог"
Совет директоров "Газпрома" вчера одобрил увеличение инвестиционной программы на 2011 год до 1,28 трлн руб. ($43,3 млрд), большая часть этой суммы приходится на капиталовложения. Кроме того, вчера Минфин предложил правительству повысить НДПИ для "Газпрома" до 509 руб. на тыс. куб. м (с 237 руб. за тыс. куб. м). Для других газодобывающих компаний ставка НДПИ составит 251 руб. на тыс. куб. м. Замглавы Минфина Сергей Шаталов заявил вчера, что правительство сохранит нулевую экспортную пошлину на газ, транспортируемый по газопроводу “Голубой поток”, а необходимые средства будут получены за счет повышения НДПИ.
Объем инвестпрограммы включает НДС, но не учитывает капиталовложения дочерних компаний "Газпрома". Если мы вычтем 18% НДС из основной суммы капиталовложений в размере 1,19 трлн руб. ($40,2 млрд) и добавим $4,0 млрд капиталовложений "Газпром нефти", $1,0 млрд – энергетических “дочек” и $2,0 млрд – в проекты, которые обозначаются как “финансовые инвестиции” (включая инвестиции в Штокмановское и Приразломное месторождения и проекты за рубежом), тогда совокупные консолидированные капиталовложения по МСФО должны составить около $40,0 млрд (с учетом среднего обменного курса, прогнозируемого на 2011 год), что соответствует текущим ожиданиям рынка. Следует отметить, что консолидированные капиталовложения "Газпрома" в 2009 году составили $25 млрд, а в 2010 году – $34,4 млрд. Если в конце года цена нефти будет равна $100 за баррель, свободные денежные потоки "Газпрома" в 2011 году, по нашей оценке, достигнут примерно $10 млрд.
Ранее Минфин уже предлагал повысить НДПИ до 509 руб. на тыс. куб. м., что позволит получить от концерна дополнительно 140 млрд руб. ($4,4 млрд по текущему обменному курсу). Неясно, выдвинет ли правительство возражения против этого законопроекта. На наш взгляд, любое снижение ставки НДПИ с предлагаемого уровня будет положительным событием для "Газпрома".