"Уралкалий" запускает программу выкупа акций и ГДР на $2,5 млрд
7 октября 2011 года, 14:43
Совет директоров ОАО "Уралкалий" одобрил программу выкупа обыкновенных акций компании номинальной стоимостью 0,50 руб. каждая и глобальных депозитарных расписок компании, удостоверяющих права на акции (каждая ГДР удостоверяет права на 5 акций), говорится в сообщении компании.
Общий объем программы не превысит $2,5 млрд, которые могут быть инвестированы в покупку акций и ГДР в течение периода с 6 октября 2011 года по 6 октября 2012 года. Запуск программы отражает убеждение компании в необходимости сбалансированного подхода к распределению инвестиций на развитие компании и средств, возвращаемых акционерам, с учетом поддержания устойчивой структуры капитала в соответствии с ранее озвученными среднесрочными планами компании по поддержанию уровня чистой задолженности в пределах 1.0x – 2.0x от EBITDA. Компания считает, что в долгосрочной перспективе такой подход позволит создать дополнительную акционерную стоимость.
Приобретение акций и ГДР в рамках программы будет осуществляться брокерами, привлекаемыми компанией Enterpro Services Ltd, косвенным владельцем которой является компания. Брокеры будут приобретать акции в России и ГДР на Лондонской фондовой бирже в Великобритании по преобладающим на время покупок рыночным ценам. Компания намерена в дальнейшем аннулировать акции и ГДР, приобретенные в ходе программы, при условии получения необходимых корпоративных одобрений и выполнения ряда корпоративных процедур.
Также совет директоров компании одобрил договор об открытии невозобновляемой кредитной линии со стороны ОАО "Сбербанк России" с лимитом 66 млрд руб. (около $2,0 млрд по курсу ЦБ РФ на 6 октября 2011 года), валютно-процентный своп между ОАО "Сбербанк России" и ОАО "Уралкалий", а также внутригрупповой заем в пользу покупателя в размере $2,0 млрд.
Комментарий эксперта
Владислав Метнев
аналитик, ИК БКС
"Уралкалий" в пятницу выпустил пресс-релиз, сообщив, что совет директоров компании одобрил программу выкупа акций с рынка. Сумма программы составит максимально $2,5 млрд и будет распространяться на локальные акции и депозитарные расписки, которые будут выкупать с рынка исходя из цен на день покупки. Срок действия программы – с 6 октября 2011 года до 6 октября 2012 года, цель – возврат части стоимости компании акционерам. В пресс-релизе "Уралкалий" сообщил, что компания может в дальнейшем погасить приобретенные в рамках программы акции. Ранее "Уралкалий" заявлял, что будет направлять не менее 50% чистой прибыли по IFRS на выплату дивидендов.
Исходя из цены закрытия по акциям "Уралкалия" в пятницу, программа выкупа может затронуть 317 млн акций компании, что составляет около 10% от числа выпущенных акций и около трети акций в свободном обращении.
Принимая во внимание, что на конец первого полугодия 2011 года сумма денежных средств на балансе "Уралкалия" составляла $1 млрд, компания будет вынуждена увеличить сумму валового долга для финансирования выкупа. В пятницу "Уралкалий" сообщил, что компания открыла кредитную линию в Сбербанке на сумму 66 млрд руб. (около $2 млрд).
Мы позитивно относимся к инициативе "Уралкалия", принимая во внимание, что программа выкупа позволит поддержать котировки акций, а также не окажет негативного влияния на долговой профиль компании. По нашим оценкам, отношение валового долга к EBITDA 2011е "Уралкалия" составляет 0,94х, чистого долга к EBITDA – 0,39х.
Владислав Баумгертнер вчера сообщил, что "Уралкалий" не заинтересован в приобретении миноритарного пакета в "Беларуськалии". В пятницу Александр Лукашенко заявил, что Белоруссия готова выставить на продажу миноритарный пакет в "Беларуськалии", исходя из оценки компании в $30 млрд.