Выручка X5 Retail Group по итогам третьего квартала выросла на 32%
10 октября 2011 года, 14:12
Консолидированная чистая розничная выручка X5 Retail Group по итогам третьего квартала 2011 года выросла по сравнению с третьим кварталом 2010 года на 32% в рублевом выражении, до 104 979 млн руб. и на 39% в долларовом выражении, до $3611 млн, говорится в сообщении компании. Без учета эффекта от консолидации "Копейки", рост чистых розничных продаж составил 18% в рублевом выражении, а продажи приобретенных магазинов "Копейка" добавили около 14% роста; рост LFL продаж в целом по компании составил 4% в рублевом выражении. Количество магазинов увеличилось на 102 в третьем квартале 2011 года, включая 114 дискаунтеров, шесть супермаркетов, два гипермаркета, 11 магазинов формата "у дома" и закрытие 31 магазина "Копейка". 297 магазинов "Копейка" были ребрендированы; компания увеличила чистую торговую площадь на 37 тыс. кв. м.
По итогам девяти месяцев 2011 года консолидированная чистая розничная выручка выросла по сравнению с девятью месяцами 2010 года на 40% в рублевом выражении, до 329 166 млн руб. и на 47% в долларовом выражении, до $11 443 млн. Без учета эффекта от консолидации "Копейки", рост чистых розничных продаж составил 24% в рублевом выражении, а продажи приобретенных магазинов "Копейка" добавили около 16% роста; рост LFL-продаж в целом по компании составил 9% в рублевом выражении; количество магазинов увеличилось на 316 за девять месяцев 2011 года, включая 328 дискаунтеров, 11 супермаркетов, один гипермаркет, 20 магазинов формата "у дома" и закрытие 44 магазинов "Копейка". 613 магазинов "Копейка" были ребрендированы; компания увеличила чистую торговую площадь на 87 тыс. кв. м.
По словам менеджмента компании, прогноз по росту валовой выручки в 2011 году на фоне ухудшения макроэкономической ситуации в стране и эффекта интеграции сети "Копейка" понижается в рублевом выражении в 2011 году с 40% до около 35%.
Комментарий эксперта
Наталья Колупаева
аналитик, "Кит Финанс"
Негативные сюрпризы в операционных результатах за третий квартал 2011 года. Вчера X5 Retail Group опубликовала слабые операционные результаты за третий квартал и девять месяцев 2011 года, которые компания объяснила ухудшающейся макроэкономической конъюнктурой и более слабыми, чем ожидалось результатами интеграции магазинов "Копейки". X5 продемонстрировала темп роста чистых розничных продаж на уровне 32% год к году (в рублевом выражении) в третьем квартале 2011 года, из которых 4% год к году приходятся на рост сопоставимых продаж (10% во втором квартале 2011 года), 14% – на долю органического роста (15% во втором квартале 2011 года), а остающиеся 14% – вклад "Копейки". Так, розничная выручка компании за девять месяцев 2011 года выросла на 40% год к году в рублевом выражении на фоне роста сопоставимых продаж на 9% год к году, органического роста 15% и вклада "Копейки" на уровне 16%.
Сопоставимые темпы роста траффика упали ниже нуля. X5 продемонстрировала заметную отрицательную динамику во всех сегментах (против результатов предыдущих кварталов). Несмотря на тот факт, что темпы роста среднего чека остаются более или менее стабильными (8% год к году в рублевом выражении), все форматы X5 пострадали от оттока траффика (минус 4% год к году в третьем квартале 2011 года против плюс 2% год к году во втором квартале 2011 года). Компания объясняет это замедлением темпов роста российского рынка ритейла (хотя данные федеральной статистики предполагают реальные темпы роста продаж продовольствия на уровне 1,5% год к году за восемь месяцев 2011 года против 1,2% год к году в первом полугодии 2011 года) и эффектом более высокой базы в третьем квартале 2010 года, когда компания реализовывала агрессивную кампанию с целью обеспечения роста траффика (вероятно, дополнительный траффик, завоеванный в результате агрессивной ценовой политики, был потерян). Результаты X5 выглядят неоднозначно, поскольку компания позиционирует себя как ценового лидера на рынке в то время как фиксирует отток трафика.
Компания понизила свой прогноз на 2011 год по росту продаж. X5 понизила свой прогноз по темпам роста выручки за 2011 год примерно до 35% год к году (в рублевом выражении) против первоначальных 40% год к году, ссылаясь на слабую экономическую конъюнктуру. "Магнит" ранее также понизил прогноз по темпам роста продаж до 43–48% (в рублевом выражении) против прогнозируемых ранее 50% год к году. Более того, Х5 предупредила, что показатели рентабельности на третий-четвертый кварталы 2011 года окажутся под давлением интеграции магазинов "Копейки" (завершена в третьем квартале 2011 года, но предполагает проведение рекламных кампаний в четвертом квартале 2011 года для повышения уровня продаж) и переориентации в отношениях с поставщиками на торговую надбавку (нежели чем вознаграждения и бонусы поставщиков). Мы планируем пересмотреть модель оценки компании с учетом слабых результатов за третий квартал 2011 года и неутешительного прогноза на четвертый квартал 2011 года.