Выручка "Магнита" за январь–сентябрь 2011 года выросла на 46%
11 октября 2011 года, 16:43
В течение девяти месяцев 2011 года ОАО "Магнит" открыло 712 магазинов, при этом общее количество магазинов в сети составило 4767 (4593 магазина "у дома", 76 гипермаркетов и 98 магазинов косметики), сообщает компания.
Предварительный объем консолидированной чистой неаудированной розничной выручки (без НДС) c начала года составил 240 107,15 млн руб., что означает рост в размере 45,99%, по сравнению с аналогичным отчетным периодом прошлого года.
Комментируя представленные результаты, генеральный директор компании Сергей Галицкий заявил: "Последние три месяца компания активно работала над повышением операционной рентабельности бизнеса. Мы видим позитивные тренды и продолжим фокусироваться в этом направлении. При этом мы не видим сколько-либо заметного снижения потребительской активности в третьем квартале текущего года. Однако при оценке данных по приросту выручки необходимо учитывать, что в третьем квартале 2011 года мы наблюдали продовольственную дефляцию на уровне минус 2,7%, в то время как в третьем квартале 2010 года прирост инфляции на продукты питания составил 2,9%. Таким образом, с учетом данной разницы в инфляции 5,6% можно говорить о сопоставимости темпов прироста выручки в третьем квартале 2011 года и третьем квартале 2010 года".
Комментарий эксперта
Наталья Колупаева
аналитик, "Кит Финанс"
Умеренный отток траффика в третьем квартале 2011 года предполагает более сильную рентабельность. Вчера "Магнит" опубликовал свои операционные данные за сентябрь и девять месяцев 2011 года, которые, по нашему мнению, оказались достаточно позитивными, по меньшей мере, по сравнению с опубликованными результатами X5 Retail Group (от 10 октября). Опровергая утверждения Х5, "Магнит" заявил, что не видит ухудшения макроэкономической конъюнктуры в России.
Чистые розничные продажи компании в сентябре увеличились на 33% год к году в рублевом выражении (против 36% год к году в августе и 43% год к году в июле) с приростом торговой площади 40% год к году. Темпы роста чистых розничных продаж за третий квартал 2011 года (в рублевом выражении) составили 37% год к году, что было обусловлено 40%-ным приростом торговой площади и довольно сильными темпами роста сопоставимых продаж, на уровне 8% год к году. Замедление темпов роста продаж в третьем квартале 2011 года может объясняться дефляцией индекса потребительских цен на продовольствие (минус 2,7% против инфляции цен на продовольствие 2,9% в третьем квартале 2010 года), а также менее агрессивной ценовой политикой компании, направленной на поддержание рентабельности. В целом мы полагаем, что компания показала хорошие результаты в третьем квартале 2011 года (сопоставимые темпы роста чека – 9,4% в рублевом выражении, сопоставимый отток траффика – 1,65% год к году), что способствовало достаточно сильным показателям за девять месяцев 2011 года: сопоставимые темпы роста выручки составили 14,3% год к году на фоне роста траффика на 2,3% год к году, темпы роста чека – 11,5% год к году. Так, темпы роста выручки за девять месяцев 2011 года составили 46% год к году в рублевом выражении, что соответствует прогнозу компании по темпам роста продаж на 2011 год на уровне 43–48% год к году.
"Магнит" торгуется с дисконтом до 40% к компаниям-аналогам с развивающихся рынков по прогнозному
показателю EV/EBITDA на 2011 год. "Магнит" на данный момент торгуется с прогнозным показателем EV/EBITDA на 2011 год на уровне 11, что представляет 40% дисконт к компаниям-аналогам со сравнимыми темпами роста в среднесрочной перспективе. Мы сохраняем нашу рекомендацию "покупать" акции "Магнита" с 12-месячной прогнозной ценой $162,3 за локальную акцию ($32,5 за ГДР). Компания заявила, что она удовлетворена результатами улучшившейся операционной эффективности в третьем квартале 2011 года, что подтверждает наши ожидания относительно сильных финансовых результатов за третий квартал 2011 года (будут опубликованы в конце октября – начале ноября).