"Дикси" увеличила консолидированную выручку за девять месяцев 2011 года на 48,2%
27 октября 2011 года, 15:19
Консолидированная выручка группы компаний "Дикси" (включая выручку ГК "Виктория" с момента приобретения 15 июня 2011 года) за январь–сентябрь 2011 года выросла на 48,2% в рублях (55,8% в долларах США) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 68,3 млрд руб. ($2,4 млрд), говорится в сообщении ритейлера. Консолидированная выручка за сентябрь 2011 года увеличилась на 86,3% в рублях (88,2% в долларах США) и составила 9,5 млрд руб. ($312 млн), говорится в сообщении "Дикси".
Общая выручка pro-forma ГК "Дикси" за девять месяцев 2011 года выросла на 20,9% в рублях (27,1% в долларах США) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 87,9 млрд руб. ($3,1 млрд). Общая выручка pro-forma за сентябрь 2011 года выросла на 16,3% в рублях (17,6% в долларах США) и составила 9,5 млрд руб. ($312 млн).
За девять месяцев 2011 года объединенная компания открыла 168 магазинов, при этом по состоянию на 30 сентября 2011 года под управлением находилось 1017 магазинов, включая 970 магазинов "у дома", 29 супермаркетов, 17 компактных гипермаркетов и один магазин cash&carry.
Комментарий эксперта
Наталья Колупаева
аналитик, "Кит Финанс"
Уверенный рост сопоставимых продаж в третьем квартале 2011 года. Сегодня утром ритейлер "Дикси" опубликовал свои операционные данные за сентябрь и девять месяцев 2011 года, которые мы оцениваем как достаточно сильные, по крайней мере, на фоне опубликованных ранее операционных отчетов конкурентов. Темпы роста выручки компании за сентябрь составили 16% год к году в рублевом выражении (выручка на основе про-формы). В результате, темпы роста продаж в третьем квартале 2011 года составили 20% год к году (против 23% год к году во втором квартале 2011 года), при этом прирост торговой площади составил 12% год к году.
Мы полагаем, что замедление темпов роста продаж "Дикси" объясняется тем, что в течение третьего квартала 2011 года мы наблюдали массовые закрытия магазинов недавно приобретенной группы "Виктория" на ребрендинг, что несколько ухудшило консолидированные результаты. Темпы роста сопоставимых продаж "Дикси" (без учета "Виктории") за третий квартал 2011 года улучшились до 8,8% год к году (против 7,8% год к году в первом полугодии 2011 года) благодаря более сильным темпам роста чека (на 10,8% год к году), в то время как отток покупательского траффика составил 1,8% год к году. По нашему мнению, "Дикси" уверенно движется к реализации своего прогноза по открытию более 160 новых магазинов (с учетом закрытий) и росту выручки на уровне 25% год к году (рост продаж формата "Дикси" за девять месяцев 2011 года составил почти 26% год к году). Результаты группы "Виктория" в третьем квартале 2011 года оказались не столь радужными: темпы роста сопоставимых продаж составили 2,9% год к году (на основании оттока траффика почти 5% год к году и сопоставимых темпов чека 8%), что мы связываем с началом ребрендинга магазинов и процесса их интеграции.
В ожидании публикации финансовых результатов за третий квартал 2011 года по МСФО и обновленного прогноза руководства. "Дикси" должна опубликовать финансовые результаты за третий квартал и девять месяцев 2011 года к концу ноября, которые будут традиционно сопровождаться телефонной конференцией компании с аналитиками, на которой, как ожидаетcя, руководство представит обновленный прогноз по результатам за четвертый квартал 2011 года и график интеграции "Виктории". Мы подтверждаем нашу 12-месячную прогнозную цену на уровне $20,2 за акцию. Акции "Дикси" на данный момент торгуются по прогнозному показателю EV/EBITDA на 2011 год на уровне 9, что составляет 27%-ный дисконт к компаниям-аналогам с развивающихся рынков. Консолидированный чистый долг компании (включая долг "Виктории" на конец июня) составил $608 млн, что предполагает соотношение "чистый долг/EBITDA" на 2011 года на уровне 3х. Мы полагаем, что удачная интеграция "Виктории" в торговую сеть "Дикси", которая должна дать эффект синергии (прогнозируется на уровне 1,5% продаж ежегодно начиная с 2012–2013 года), придаст руководству компании больший авторитет в глазах рынка.