Выручка "Протека" выросла на 3,4% в третьем квартале
27 октября 2011 года, 18:16
Консолидированная неаудированная выручка группы компаний "Протек" по итогам третьего квартала 2011 года увеличилась на 3,4% в сравнении с аналогичным периодом 2010 года и достигла 27 283 млн руб., говорится в сообщении компании.
Консолидированная неаудированная выручка группы по итогам девяти месяцев 2011 года увеличилась на 4,1% в сравнении с аналогичным периодом 2010 года и достигла 74 794 млн руб. Рост выручки группы был обеспечен за счет сегментов "Розница" (12,5%) и "Производство" (4,7%).
Выручка сегмента "Дистрибуция" в третьем квартале 2011 года выросла на 0,1% в сравнении с аналогичным периодом 2010 года и составила 24 273 млн руб. Рост продаж в коммерческом сегменте составил 8%, бюджетный рынок снизился на 29,6%, в том числе по программе ОНЛС снижение составило 50,7%, в госпитальном сегменте – 26,1%. Доля сегмента "Дистрибуция" в общем объеме выручки группы – 84,4%.
Выручка сегмента "Дистрибуция" за девять месяцев 2011 года увеличилась на 0,5% по сравнению с аналогичным периодом 2010 года и составила 65 749 млн руб. Доля сегмента в общем объеме выручки группы 82,7%.
Выручка сегмента "Розница" за девять месяцев 2011 года увеличилась на 17,3% и составила 9948 млн руб. по сравнению с 8480 млн руб. за девять месяцев 2010 года. Динамика выручки сегмента "Розница" за девять месяцев 2011 года демонстрирует существенный рост, превышающий темп роста коммерческого сегмента рынка (13,9%). Прирост в сравнимых базах выручки с НДС составил 24,5%.
Выручка сегмента "Производство" (основная компания ЗАО "ФармФирма "Сотекс") в третьем квартале 2011 года выросла на 18,8% к аналогичному периоду прошлого года и составила 1275 млн руб. Доля сегмента в общем объеме выручки группы – 4,4%.
Комментарий эксперта
Наталья Колупаева
аналитик, "Кит Финанс"
По-прежнему слабые операционные результаты. Вчера "Протек" опубликовал свои операционные данные за 3К11 и 9М11, которые оказались достаточно слабыми. Темпы роста выручки компании за 3К11 составили всего 3% год к году (в рублевом выражении), в то время как в целом фармацевтический рынок вырос почти на 16% год к году (согласно оценке DSM Group).
- Самый крупный сегмент "Протека", фармдистрибуция лекарств (83% от выручки компании за 9М11), продемонстрировал почти нулевые темпы роста выручки год к году (в рублевом выражении). В 3К11 компания также опубликовала сокращение показателей объема продаж на уровне 15% год к году - это объясняется повышением вниманием компании к показателям рентабельности, что вызвало пересмотр ассортимента лекарств. В частности, почти 30% сокращение год к году в сегменте финансируемых государством продаж (51% сокращение год к году поставок в рамках ОНЛС – программы Обеспечения необходимыми лекарственными средствами) связано с отказом компании участвовать в нескольких тендерах с непривлекательными условиями рентабельности. В то же время выручка на среднюю упаковку увеличилась на 18% год к году, хотя мы ожидаем, что рентабельность в сегменте распространения лекарств останется слабой. Ранее руководство компании предостерегало рынок о том, что рентабельность компании за период 3К11-4К11 может оказаться слабее ожиданий из-за давления конкуренции на рынке.
- По информации DSM Group, розничный сегмент компании опубликовал темпы роста продаж за 3К11 на уровне 13% год к году (в рублевом выражении) против темпов роста рынка на уровне 18% год к году: в 3К11 компании удалось открыть 8 новых аптек (с учетом закрытий), в то время как темпы роста сопоставимых продаж увеличились на 5.6% (на базе продаж с НДС). "Протек" также продемонстрировал отток трафика на уровне 6.6% год к году в 3К11, что объясняется оттоком покупателей из формата дискаунтеров на рынке (компания уже начала развитие формата дискаунтеров). Ранее "Протек" прогнозировал открытие 100 новых аптек в этом году (43 открытий в 9М11), в то время как, по ожиданиям, число закрытий будет также высоким (28 магазинов закрыты в 9М11). На рентабельности розничного бизнеса "Протека" в этом году отрицательно сказался переход с этого года с упрощенной системы налогообложения к общему режиму налоговых ставок – НДС, налогу на собственность и прибыль. Более того, увеличение ставки страховых взносов с 14% до 34% окажет давление на рентабельность по EBITDA на 2 п.п. (согласно оценке компании).
Производственный сегмент "Протека" продемонстрировал темпы роста выручки на уровне 19% год к году в 3К11, рост объемов продаж составил 83% год к году, что компания объясняет увеличением производства лекарств третьих сторон (которое, как ожидалось, должно было сократиться) и товаров собственных брендов (которые, согласно прогнозам, должны продемонстрировать более высокие показатели рентабельности).