Чистая прибыль Банка "Санкт-Петербург" по РСБУ за девять месяцев 2011 года выросла в 18,6 раза
28 октября 2011 года, 13:14
Чистая прибыль Банка "Санкт-Петербург" по РСБУ за девять месяцев 2011 года выросла в 18,6 раза по сравнению с результатом аналогичного периода прошлого года и составила 3,4 млрд руб., говорится в сообщении компании.
Чистые процентные доходы за девять месяцев 2011 года увеличились до 9,6 млрд руб. (на 7,7% по сравнению с результатом за аналогичный период прошлого года).
За период с 1 января по 1 октября 2011 года кредитный портфель увеличился на 9,9%, до 216,7 млрд руб., в том числе на 2,0% за третий квартал 2011 года.
Комментарий эксперта
Эндрю Кили
аналитик, ИК "Тройка Диалог"
Вчера Банк “Санкт-Петербург” опубликовал показатели за третий квартал 2011 года по РСФО. Основные данные таковы:
Доходы. Чистый доход в третьем квартале 2011 года составил лишь 66 млн руб., что на 97% ниже уровня предыдущего квартала. В итоге показатель за девять месяцев 2011 года составил 3,4 млрд руб. ($118 млн), а доход на средний капитал – 16%. Столь значительное сокращение дохода объясняется существенными изменениями в объемах резервирования: 1 млрд руб. резервов, высвобожденных во втором квартале 2011 года, обернулись в третьем квартале 1,2 млрд руб. отчислений. Мы бы не стали придавать этим показателям слишком большое значение: резервные отчисления по МСФО могут сильно отличаться от данных по РСФО. Кроме того, после превосходного второго квартала 2011 года чистый процентный доход в третьем квартале 2011 года уменьшился на 8%, причем снижение маржи не оказало поддержки данному показателю. Что касается других статей дохода, то в операциях с ценными бумагами банк потерял 1,3 млрд руб., от операций с иностранными валютами заработал 800 млн руб., а доход от прочей деятельности превысил 2,3 млрд руб. Опять-таки следует подчеркнуть, что эти показатели могут сильно отличаться от данных по МСФО. Очень высокий темп роста продемонстрировал комиссионный доход: на 27% с уровня предыдущего квартала.
Маржа. Снижение доходности активов привело к тому, что чистая процентная маржа упала более чем на 50 базисных пунктов, до 4,6%, однако в показателях по МСФО снижение должно быть менее значительным (традиционно в данных по МСФО чистая процентная маржа банка держится на уровне 5%).
Рост. Рост валового кредитного портфеля сопоставим с аналогичными показателями банка “Возрождение” (2%), однако депозиты розничных клиентов увеличились на существенные 8%, что несколько удивляет, поскольку банк, судя по итогам нашего недавнего общения с его руководством, не повышал процентные ставки.
Расходы. Банк продолжает осуществлять впечатляющий контроль над расходами: за квартал они сократились на 3%, однако, опять-таки, различие с аналогичным показателем по МСФО может оказаться значительным.
Капитал. Банк сообщил, что завершил процесс привлечения средств от ЕБРР, благодаря чему его база фондирования увеличилась на 2,7 млрд руб. (6% монетизированных обыкновенных акций). Эта сумма не была учтена в данных за девять месяцев 2011 года, в результате чего коэффициент достаточности капитала составил критические 11,6% (при минимально допустимом уровне 10%).
Судя по всему, данные банка “Санкт-Петербург” по РСФО слабее коррелируют с данными по МСФО, чем аналогичные показатели банка “Возрождение”. Результаты деятельности банка в первом полугодии 2011 года оказались очень сильными (чистый доход составил 4,5 млрд руб.). В связи с этим мы не испытываем особой тревоги относительно способности банка выполнить наш прогноз чистой прибыли на 2011 год на уровне 7 млрд руб. Значение коэффициента “цена / капитал 2011о” у Банка “Санкт-Петербург” равняется 1,0x, а коэффициента “цена / прибыль” – 4,9. Мы рекомендуем "покупать" данную бумагу на этих ценовых уровнях.