"Интегра" укрупнится и поменяет GDR
9 ноября 2011 года, 18:47
Нефтесервисная компания "Интегра", которая планирует укрупнить свои активы в РФ, обратится на Лондонскую фондовую биржу за разрешением на обращение глобальных депозитарных расписок (GDR) обновленной компании вместо GDR, которые обращаются на бирже сейчас, передает Reuters со ссылкой на на материалы компании.
"Интегра" хочет объединить свои активы в России в сфере геофизики и сейсмических исследований с активами российского сейсмического холдинга "Геотек". Укрупнение планируется провести на базе уже существующего СП "Интегры" и компании Schlumberger – IG Seismic Services (IGSS).
Предполагается, что в рамках объединения основной акционер "Геотек Холдинга" Geotech Oil Services Holding Limited (GOSH) внесет в СП 99% ЗАО "Геотек Холдинг" и получит взамен контроль в IGSS – 52%. Доля "Интегры" в IGSS сократится, соответственно, до 36% с нынешних 75%, а доля Schlumberger – до 12% с 25%. Акционеры "Интегры" планируют рассмотреть сделку 5 декабря, сама трансакция может состояться до конца года.
IGSS будет просить включить свои акции в форме глобальных депозитарных расписок (GDR) в листинг LSE и допустить их к обращению на бирже. Компания надеется получить это разрешение до 30 сентября 2012 года.
Комментарий эксперта
Павел Сорокин
аналитик, UniCredit Securities
"Интегра" и Schlumberger объявили об объединении бизнеса в сфере сейсморазведки с "Геотеком". Компании объединят свои активы в сегменте сейсморазведки ("Интегра" и Schlumberger внесут в объединенное предприятие свои доли в СП IG Seismic Services (IGSS), а "Геотек" внесет свои активы в сфере сейсморазведки) и сформируют новую компанию на базе IGSS, в которой "Геотек" получит 52%, Integra 36%, а Schlumberger 12%.
Новая компания должна получить листинг в Лондоне до 30 сентября 2012 года, после которого доля "Интегры" и "Геотека" в объединенной компании будет распределена между существующими акционерами компании.
Акционеры "Интегры" сохранят 36% в объединенной компании. Сама "Интегра" сосредоточится на развитии оставшихся линий бизнеса в сегменте бурения, ремонта и интегрированного управления проектами, а также в сегменте технологических услуг, в то время как новая компания получит полную автономию и независимость с точки зрений путей развития и методов. Для основных акционеров "Геотека" и Schlumberger будет действовать жесткий запрет на продажу акций в течение 12 месяцев и мягкий запрет в течение еще 12 месяцев, в результате free-float новой компании составит до 48%, при этом отношения между акционерами будут регулироваться акционерным соглашением.
Учреждение новой компании, таким образом, позволит действующим акционерам "Интегры" решить, в каком сегменте они хотят остаться – сейсмическом или оставшемся бизнесе "Интегры". Этот шаг также вписывается в заявленную стратегию "Интегры" по оптимизации своего основного бизнеса и ориентации на более ограниченное число сегментов для достижения максимальной стоимости для акционеров в них.
Мы находимся в процессе более глубокого анализа сделки, тем не менее, на первый взгляд представляется, что большая часть преимуществ этой сделки реализуется в долгосрочной перспективе, поскольку интеграция активов "Интегры" с более прибыльными активами "Геотека" и рост их прибыльности займет какое-то время, на наш взгляд. "Геотек" является важным и влиятельным игроком на рынке сейсморазведки, следовательно, мы считаем, что акционеры "Интегры" смогут выиграть от его опыта и доступа на рынок, как через синергетический эффект за счет сокращения дублирующих функций (по оценкам, этот эффект составит около $15 млн в год), так и за счет способности активов "Интегры" выходить на более прибыльную клиентскую базу. Таким образом, мы считаем это заявление позитивной новостью, хотя немедленные выгоды пока неясны, а в долгосрочной перспективе есть риск реализации.
Руководство группы "Интегра" и холдинга "Геотек" проведут телефонную конференцию для инвесторов и аналитиков и ответят на вопросы сегодня в 18.00 мск.