"Мечел" сократил добычу угля на 4% по итогам девяти месяцев 2011 года
15 ноября 2011 года, 10:07
"Мечел" сократил добычу угля на 4% по итогам девяти месяцев 2011 года, до 19,81 млн т против 20,71 млн т за аналогичный период годом ранее, говорится в сообщении компании.
Производство чугуна за январь–сентябрь 2011 года упало на 13%, до 2,67 млн т, а производство стали незначительно выросло – до 4,5 млн т с 4,49 млн т за девять месяцев 2010 года.
При этом за отчетный период реализация концентрата коксующегося угля выросла на 14% и составила 9,13 млн т.
Комментарий эксперта
Барри Эрлих
старший аналитик по акциям металлургических и добывающих компаний, Альфа-банк
"Мечел" опубликовал операционные результаты за девять месяцев 2011 года и пятилетний прогноз по производству для своих угольных и железорудных активов.
Продажи: продажи концентрата коксующегося угля в третьем квартале 2011 года выросли до 4,7 млн т, а за девять месяцев объемы продаж составили 9,1 млн т, превысив показатели за девять месяцев 2010 года на 14%.
Производство: производство коксующегося угля снизилось на 3% по сравнению со средним квартальным значением в первом полугодии 2011 года, а за девять месяцев показатель снизился на 17% год к году. В целом за девять месяцев производство угля оказалось на 4% ниже год к году.
Мы считаем операционные результаты нейтральными, поскольку ожидалось, что большие объемы коксующегося угля, находящиеся в запасах, будут проданы в третьем квартале.
Компания представила прогноз по объемам производства угля до 2015 года.
Хотя производство угля на уровне 2 млн т в следующем году соответствует предыдущему прогнозу компании – структура производства, то есть соотношение металлургического и энергетического угля, значительно слабее, чем ожидалось. "Эльга" должна произвести всего 0,3 млн т высокомаржинального металлургического угля в 2012 году (и 1 млн т энергетического угля) и всего 0,5 млн т в 2013 году. "Альфа" прогнозировала 1 млн т коксующегося угля на "Эльге" в 2012 году, и этот прогноз был снижен в январе с ранее ожидаемого уровня 2 млн т.
Общее производство металлургического угля (которое включает концентрат коксующегося угля, PCI и антрациты) должно вырасти на 14% год к году в 2012 году, энергетического угля – на 28%. В отсутствие серьезной поддержки со стороны "Эльги", этот рост в основном будет обусловлен действующими угольными активами. Еще один повод для беспокойства вызывает то, что производство на "Якутугле" (без учета "Эльги") должно снизиться на 10% в 2013 году.
В целом мы считаем прогноз негативным из-за слабого прогноза для "Эльги". Общий среднегодовой прогнозируемый темп роста производства металлургического угля в 2011–2013 годах составит 11% по сравнению с прогнозом "Альфы", который ниже консенсус-прогноза, составляющего 12%.